OFE
wskazują najlepsze jakościowo spółki

Otwarte fundusze emerytalne
posiadały na koniec 2016 roku aktywa warte 152,2 mld zł, co oznacza wzrost o
9,2% rok do roku. Warto przy tym zauważyć, że po ostatnich zmianach
legislacyjnych OFE nie posiadają już około połowy wcześniejszych aktywów w
zarządzaniu, tj. obligacji skarbowych. W rezultacie 76% ich aktywów na koniec
grudnia (116,2 mld zł) stanowiły akcje notowane na GPW.

Gazeta Giełdy i Inwestorów
„Parkiet” przyjrzała się zmianom w zaangażowaniu funduszy emerytalnych w
poszczególne spółki i zastanowiła się, co to oznacza. Cytowany Marcin Kiepas,
niezależny analityk giełdowy, przekonuje, że warto śledzić poczynania
zarządzających funduszami emerytalnymi, gdyż jest to dobre uzupełnienie
indywidualnej strategii inwestycyjnej. Jego zdaniem, poziom zaangażowania OFE w
akcjonariacie jest sygnałem, że mamy do czynienia ze spółką o silnych
fundamentach. Jednocześnie ruchy zarządzających OFE często istotnie wpływają na
kursy spółek, czego przykładem w ostatnich dwóch latach były, jak wskazuje
specjalista ds. strategii rynkowej TMS Brokers Łukasz Zębik, chociażby zmiany
notowań takich blue chipów jak PKO BP czy Orlen.

Wśród spółek z WIG20 zarządzający
OFE najmocniej akumulowali akcje Asseco Poland (+5 pkt. proc., OFE posiadają
już ponad 45% akcji), a także Alior Banku (+4 pp., 30%) i KGHM (+3 pp., 23%). Największe
spadki zaangażowania OFE dotyczyły CCC, Orlenu i Lotosu (spadki rzędu 2-3 pp.).

Zarządzający OFE byli
zdecydowanie bardziej aktywni w przypadku spółek z segmentów mWIG40 i sWIG80. W
przypadku spółek z indeksu średniaków wśród liderów wzrostu zaangażowania OFE
znajduje się Alumetal, czołowy europejski producent wtórnych aluminiowych
stopów odlewniczych dla przemysłu motoryzacyjnego (+5,6 pp., 34,3%). O 2 pp.
wzrosła alokacja OFE w Amice, liderze rynku AGD (28,5%). Stabilne rok do roku
zaangażowanie OFE w akcjonariacie Apatora, czołowego producenta aparatury
pomiarowej i łączeniowej, oznacza, iż co czwarta jego akcja należy do funduszy
emerytalnych.

Z kolei wśród spółek z mWIG80
uwagę zwraca AB – lider rynku dystrybucji IT w regionie CEE – na którego stawia
duża liczba OFE. Stanowiły one na koniec grudnia aż 52,2% w akcjonariacie. W
przypadku TIM-u, lidera polskiego rynku dystrybucji materiałów elektrotechnicznych,
sukces zmiany modelu biznesowego nie zdążył jeszcze przyciągnąć do akcjonariatu
kolejnych OFE – obecne posiadają łącznie 13,8% spółki.

W naturalny sposób fundusze
emerytalne zniknęły natomiast z akcjonariatu czołowej spółki windykacyjnej –
Kredyt Inkaso – która skutecznie obroniła się przed wrogim przejęciem, a
wezwanie na akcje ogłoszone przez fundusz Waterland powiodło się.

Więcej: „Parkiet” z 19.01.2017, s.1 i s.3, dane KNF o rynku
OFE lub www.biznes.pap.pl