Miejsce: Warszawa

Czas: 24.11.2014

Temat: Omówienie wyników finansowych 3Q2014 grupy Apator
oraz perspektyw rozwoju w kolejnych okresach

Roczny zysk Apatora w rejonie górnego
zakresu prognozy

Po trzech kwartałach
realizacja prognozy na 2014 rok wyniosła już 70-80%, choć dopiero przed grupą Apator
pierwszy czwarty kwartał konsolidacji Elkomtechu, dla którego są to biznesowe
żniwa. Dywidenda z zysku roku 2014 powinna być przynajmniej na poziomie
zeszłorocznej, a spółka przygląda się ciekawym tematom akwizycyjnym.

W
okresie trzech kwartałów 2014 roku grupa Apator zanotowała 517,5 mln zł
skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży, co oznacza wzrost o 8% wobec
analogicznych wyników zanotowanych rok wcześniej, skorygowanych o obecność w
grupie kapitałowej do końca maja 2013 roku nisko marżowej spółki Newind
(została sprzedana). Wzrost ten jest w dużej mierze zasługą przejęcia spółki
Elkomtech, która uzupełniła ofertę grupy Apator o systemy automatyki sieci
energetycznych. Wyniki Elkomtechu konsolidowane są przez Apatora od kwietnia
br. W segmencie pomiarowym wzrost uzyskany został w linii woda i ciepło oraz w
linii liczników energii elektrycznej dzięki zwiększonej sprzedaż kredytowych
liczników energii elektrycznej (wygrany przetarg w PGE Dystrybucja SA)./wp-content/uploads/tl_files/klienci/nowy/Apator/2014.11.24 konf2.JPG


Na podstawie naszych analiz spodziewam się,
że w całym 2014 roku przychody ze sprzedaży będą nieznacznie poniżej dolnych
widełek całorocznej prognozy finansowej, natomiast zysk netto powinien znaleźć
się w widełkach prognozy
– zakomunikował zebranym Piotr Nowak, Członek
Zarządu i Dyrektor Finansowy w Apator S.A.

W
lutym br. (raport bieżący nr 11/2014) grupa Apator przedstawiła całoroczne
prognozy finansowe. Mówią one o 730-760 mln zł przychodów ze sprzedaży oraz o
75-78 mln zł zysku netto. W pierwszych 9 miesiącach roku grupa wykonała już
około 80% prognozy zysku netto i około 70% prognozy przychodów ze sprzedaży.


Obserwowana obecnie sezonowość
działalności Elkomtechu wskazuje na zaksięgowanie dużej części rocznego zysku
tej spółki w czwartym kwartale, w grudniu –
powiedział Piotr Nowak.

– Przejęcie Elkomtechu
umożliwia sukcesywną pracę nad zwiększaniem marż dzięki oferowaniu bardziej
zaawansowanych i kompleksowych rozwiązań produktowych. To jest kierunek, jaki
obraliśmy strategicznie, aby dostarczać akcjonariuszom wzrost wartości
– podkreślił
Andrzej Szostak, Prezes Zarządu Apator SA.

Po
trzech kwartałach br. wynik EBITDA grupy Apator miał wartość 94,5 mln zł i był
o 12% wyższy niż skorygowany o efekt spółki Newind rezultat sprzed roku.
Rentowność EBITDA zwiększyła się z 17,5% do 18,3%.


Wzrost wyniku EBITDA o 10-15% rocznie
jest naszym celem nie tylko na bieżący rok
– powiedział Prezes Szostak.


Jeśli chodzi o przyszły rok, zakładamy
wzrost przychodów o 10% dla działalności kontynuowanej oraz zachowanie marż na
co najmniej tegorocznym poziomie
– dodał.

Pomimo
dokonanego przejęcia Elkomtechu (blisko 100 mln zł) i prowadzonych inwestycji,
grupa Apator zachowuje bardzo bezpieczny poziomy zadłużenia.


Na koniec września nasze zadłużenie netto
stanowiło jedynie 1,1 wyniku EBITDA za poprzednie 12 miesięcy

poinformował Piotr Nowak.

Uczestników
konferencji interesowała również skala wypłaty dywidendy z zysku wypracowanego
w bieżącym roku. Z zysku 2013 roku Apator wypłacił 0,6 zł dywidendy na akcję
(łącznie 19,9 mln zł), natomiast w grudniu br. nastąpi wypłata zaliczki 0,3 zł
na akcję na poczet dywidendy z zysku 2014 roku./wp-content/uploads/tl_files/klienci/nowy/Apator/2014.11.24 konf1.JPG


Spodziewam się, iż poziom dywidendy
będzie taki sam lub wyższy niż tej wypłaconej z zysku wypracowanego w 2013
roku. Rekomendację zarząd przedstawi w styczniu. Do końca roku będziemy już
wiedzieć, jak wygląda sytuacja rynkowa oraz z potencjalnymi akwizycjami

odpowiedział Prezes Szostak.


Przyglądamy się 2-3 niedużym projektom,
które mogłyby uzupełnić grupę Apator głównie od strony technologicznej. Strategicznie
preferujemy jednak spółki, które poza technologią mają też już rynek. Obecnie
jest za wcześnie, by mówić o ewentualnej realizacji jakiejkolwiek transakcji
akwizycyjnej w 2015 roku
– dodał.

Prezes
Andrzej Szostak wyjaśnił również, że łączna wartość wszystkich potencjalnych
transakcji akwizycyjnych to nieduże kilkadziesiąt milionów złotych, a potencjalne
cele akwizycyjne to spółki zagraniczne zlokalizowane w Europie.


Włączenie tych spółek do grupy Apator nie wpłynęłoby znacząco na wyniki w przyszłym
roku, ale byłoby pozytywnym impulsem w dłuższym okresie – podkreślił Prezes
Szostak.

Prezentacja z konferencji [tutaj]

Raport okresowy grupy Apator
za 3Q2014 [tutaj]