Apator

Przekroczenie 1,5 mld PLN przychodów celem nowej strategii Apatora

Grupa Apator
osiągnęła dobre wyniki finansowe w 2013 roku. Skorygowane przychody ze
sprzedaży wyniosły 656 mln zł i
wzrosły o 11%
r/r, natomiast skorygowany
zysk netto wzrósł
aż o 24%
r/r i osiągnął wartość 71
mln zł. Kurs
akcji Apatora zyskuje
na wartości, oscylując
obecnie powyżej 40 zł, natomiast
kapitalizacja osiągnęła poziom
1,4 mld zł.
Grupa Apator zakończyła
prace nad aktualizacją strategii
na lata 2014
– 2019. Pierwszym
jej efektem jest
uzupełnienie oferty o kompetencje w zakresie automatyzacji sieci
poprzez planowane przejęcie spółki Elkomtech SA.

Wyniki roku 2013

Grupa Apator zakładała
wypracowanie
skonsolidowanych przychodów w
wysokości 700 mln zł
i zysku
netto w kwocie
68 mln zł
(dolny przedział prognozy).
Poziomy te zostały
uzyskane pomimo zmniejszenia
składu grupy w wyniku sprzedaży 31 maja 2013 r. spółki Newind. Jej przychody
uwzględnione były w prognozie w kwocie 80 mln, a realizacja wyniosła tylko 23,5
mln zł. Łączne raportowane przychody ze
sprzedaży grupy Apator
w 2013 r.
wyniosły 679 mln
zł i były
wyższe o 10
mln zł w
stosunku do zrealizowanych w 2012
r. Kluczowym czynnikiem wzrostu był eksport, który wzrósł o 68 mln zł,
osiągając poziom 309 mln
zł. Tempo wzrostu
sprzedaży na rynkach
zagranicznych wyniosło 28,4%
i przekroczyło poziom średniorocznej stopy
wzrostu za ostatnie
6 lat wynoszący
27,5%. Najbardziej chłonnymi
rynkami eksportowymi grupy Apator w ubiegłym roku były: Rosja, Dania,
Niemcy.

Raportowana
marża EBITDA za
2013 r. wyniosła
108 mln zł,
a raportowany zysk
netto 69 mln
zł. Są to wyniki niższe w odniesieniu do uzyskanych
rok wcześniej, co związane jest z jednorazowymi zdarzeniami. W 2012 roku miała
miejsce sprzedaż nieruchomości za 36 mln zł oraz zaksięgowanie aktywa z tytułu
ulgi inwestycyjnej w PSSE w kwocie 20 mln zł.

Skorygowana
rentowność netto za
2013 r. wyniosła
10,8% wobec skorygowanej
za 2012 r.
wynoszącej 9,7%. Głównymi
czynnikami tego wzrostu
są: zmiana struktury
sprzedaży (wzrost udziału
produktów o wyższej wartości
dodanej), niższe koszty
wytworzenia uzyskane poprzez
optymalizację i automatyzację procesów produkcyjnych oraz
oszczędności z tytułu spadku cen surowców i zmian konstrukcyjnych.

W grudniu 2013
r. Apator SA
podpisał przedwstępną warunkową
umowę nabycia 100%
akcji Przedsiębiorstwa Wdrożeń
Postępu Technicznego Elkomtech
SA w Łodzi.
Cena nabycia akcji
wynosi 90 mln zł i zostanie powiększona
o wartość gotówki netto. Finalizacja transakcji przewidziana jest na koniec I
kwartału 2014 r. i zostanie sfinansowana z kredytu bankowego. Przejęcie
Elkomtechu stanowi uzupełnienie oferty grupy Apator o kompetencje w zakresie automatyzacji sieci.

Pomimo
zakładanych na 2014
r. znacznych wydatków
na zakup akcji
Elkomtechu, spółka wypłaci akcjonariuszom dywidendę
z zysku za
2013 r. Jej
zadeklarowany poziom wynosi
co najmniej 0,6
zł na akcję, z
czego 0,3 zł
zostało już wypłacone
zaliczkowo w grudniu
ubiegłego roku Zarząd
Apator SA zaznacza jednak, że w
zależności od sytuacji finansowej ostateczny poziom dywidendy może ulec zmianie
i być wyższy niż obecnie zadeklarowany.

Osiągane wyniki jak
również prowadzone przez
grupę Apator działania
są doceniane przez
rynek kapitałowy i mają
odzwierciedlenie w wycenie
akcji. Od dłuższego
czasu kurs znajduje
się w trendzie wzrostowym i kształtuje się powyżej
40 zł za akcję, przy kapitalizacji rynkowej na poziomie ok. 13 x EBITDA (1,4
mld zł).

Prognoza na rok 2014

Grupa Apator opublikowała
prognozę wyników finansowych
na 2014 r.,
która zakłada uzyskanie skonsolidowanych przychodów ze
sprzedaży na poziomie 730 – 760 mln zł oraz osiągnięcie zysku netto w kwocie 75
– 78 mln zł. Prognoza przewiduje konsolidację wyników spółki Elkomtech od II
kwartału br.

Aktualizacja
strategii na lata 2014 – 2019

Zakończone
zostały prace nad
aktualizacją strategii na
lata 2014 –
2019, zgodnie z
którą grupa Apator zamierza osiągnąć
i utrzymać pozycję
wiodącego dostawcy systemów
i urządzeń pomiarowo – odczytowych dla
wszystkich rodzajów mediów,
ze szczególnym uwzględnieniem sektora dystrybucji energii elektrycznej.

W Polsce grupa
Apator będzie rozwijała
się w obszarze
systemów teleinformatycznych oraz współpracujących z
nimi urządzeń umożliwiających zdalne
monitorowanie, sterowanie, nadzór
i odczyt w sieciach dystrybucyjnych. Na
pozostałych rynkach grupa
będzie oferowała głównie
inteligentne urządzenia oraz poszerzała współpracę z partnerami zagranicznymi
w zakresie integracji bardziej złożonych systemów.

Grupa Apator chce być liderem na rynku polskim. Priorytetem
jest zajęcie i utrzymanie we wszystkich liniach biznesowych pozycji
rynkowej od pierwszego
do trzeciego miejsca.
Na wybranych perspektywicznych rynkach wschodnich,
Europy Centralnej oraz
Europy Zachodniej Apator
chce być wiodącym
i uznanym dostawcą ze znaczącym i
stabilnym udziałem rynkowym.

Główne cele finansowe jakie wyznaczyła sobie grupa Apator
to:

− średnioroczna stopa
wzrostu skonsolidowanej EBITDA
2014 – 2019
w przedziale 10-15% (ok. 2-2,5x wzrost wartości),

− docelowy poziom
przychodów powyżej 1,5 mld zł,

− osiągnięcie ponad
60% przychodów z rynków zagranicznych,

− uzyskanie 50%
EBITDA z sektora dystrybucji energii elektrycznej.

Strategia
zakłada wykorzystanie szans
rozwojowych wynikających z
trendów regulacyjnych i
technologicznych związanych z
potrzebą poprawy efektywności
wykorzystania mediów m.in.
poprzez automatyzację, zdalne monitorowanie i sterowanie w ramach
sieciowej infrastruktury dystrybucyjnej. Jest to zgodne z
kierunkami rozwoju wyznaczonymi
przez Komisję Europejską
– realizacja nowych
celów efektywnościowych UE
(40%/40%/30%). Rozwój technologii automatyzujących pracę sieci dystrybucyjnych

umożliwia
sprawne przyłączanie do
sieci odnawialnych źródeł
energii, wspiera rozwój
konkurencyjnego rynku
energii i nowych
usług optymalizujących zużycie
energii i mediów
(Demand Side Management, Demand Response),
a także otwiera
sieć energetyczną dla
takich obiecujących przyszłych
rynków jak motoryzacja elektryczna
czy magazynowanie energii.

Cele
strategiczne przyjęte do
realizacji oparte są
o rozwój organiczny
grupy Apator wzmocnionej
o kompetencje spółki Elkomtech SA. Cele te nie uwzględniają
ewentualnych, kolejnych akwizycji.

Rozwój
podstawowej działalności grupy
Apator realizowany będzie
w ramach docelowego
modelu biznesowego opartego o strategiczną, integrującą funkcję usług i
produktów informatycznych (ICT) w dwóch podstawowych segmentach: pomiarowym
(linie biznesowe: woda i ciepło, energia elektryczna, gaz) oraz w segmencie automatyzacji
pracy sieci (zdalny
monitoring i sterowanie,
automatyka i zabezpieczenia, inteligentna aparatura
łączeniowa).

Strategia grupy Apator
przewiduje wykorzystanie licznych
synergii produktowych –
wzmocnienie integrującej roli ICT oraz objęcie nowych pozycji w łańcuchu
wartości i zaoferowanie bardziej kompleksowej oferty kluczowym
klientom. Strategia zakłada
również uzyskanie istotnych
korzyści płynących z
synergii kosztowych,
operacyjnych i biznesowych,
takich jak: strategiczne
finanse, HR i
marketing, szersza współpraca z
partnerami branżowymi, aktywny
udział w tworzeniu
i akceptowaniu międzynarodowych standardów
interoperacyjności dla nowych technologii.

Prezentacja dotycząca strategii Apatora [Tutaj]

Prezentacja dotycząca wyników za 2013 rok [Tutaj]