Data: 1 października 2026 roku
Tematyka: Omówienie sytuacji Grupy Makarony Polskie po I półroczu 2026 oraz perspektyw na kolejne okresy
Rysuje się przełomowy rok w Grupie Makarony Polskie
Wyniki Grupy Makarony Polskie za pierwsze półrocze 2026 pokazują siłę wiodącego producenta makaronów i dań gotowych na tle cyklicznego dołka cen zbóż i mąki, ogólnej deflacji produktów spożywczych, spychającej ceny wyrobów gotowych i zawężającej marże w łańcuchu wartości. Na tle otoczenia, w tym presji ze strony sieci handlowych, segment makaronowy wyszedł obronną ręką dzięki dużej dywersyfikacji i portfolio produktów premium. Tonaż sprzedażowy wzrósł, nawet pomimo czasowego wyłączenia linii w zakładzie w Korpelach ze względu na rozbudowę tej lokalizacji. Duży ubytek sprzedaży nastąpił z kolei w segmencie dań gotowych, co nie było zaskoczeniem w sytuacji zakończenia dużego kontraktu publicznego (efekt wysokiej bazy porównawczej rok do roku). Niemniej, utrzymanie relatywnie wysokiej rentowności i wypracowanie 19,4 mln zł wyniku EBITDA oraz 9,7 mln zł zysku netto to bardzo dobre parametry.
– Jestem zadowolony z wyniku pierwszego półrocza. Uważam, że był to trudny okres. Taniał podstawowy surowiec, czyli zboże, a wszystko inne drożało – praca, usługi, energia. Jeżeli myśmy w tak złożonej sytuacji dowieźli na półrocze ten wynik, to uważam, że jest dobrze – wskazał Zenon Daniłowski, Prezes Zarządu Makarony Polskie S.A.
– Pierwsze półrocze 2026 było na pewno półroczem dużych wyzwań. My w ramach swoich decyzji biznesowych nie realizowaliśmy kontraktów, które w naszej opinii były nierentowne. Walczyliśmy też z presją cenową sieci handlowych, która utrzymywała się od zeszłego roku – powiedział Marcin Zieliński, Dyrektor Zarządzający w Grupie Makarony Polskie.
Obecnie widać już wzrosty cen mąki, co powinno docelowo oznaczać wzrost cen wyrobów gotowych i zwiększenie przestrzeni marżowej w całym łańcuchu wartości. Jednocześnie jednak drożejąca mąka w makaronach może odpowiadać za nawet połowę technicznego kosztu wytworzenia, dlatego spółka zakontraktowała po korzystnych cenach dostawy tego surowca z realizacją do końca marca przyszłego roku.
Makarony Polskie tradycyjnie zaprezentowały silny bilans i cashflow, ze znacznymi nadwyżkami finansowymi (gotówka netto, a nie zadłużenie netto). I to mimo ponoszenia na bieżąco kosztów rozwoju zarówno poprzez akwizycję, jak również poprzez inwestycje organiczne.
– Ten okres, kiedy na rynku były niskie ceny i walka sieci wykorzystaliśmy na przeprowadzenie gruntownych inwestycji i procesów modernizacyjnych. Dlatego z mniejszym smutkiem wyłączaliśmy linie, żeby móc podnieść ich jakość i wydajność – podkreślił Prezes Daniłowski.
To, co najbardziej interesowało inwestorów, to perspektywy na przyszłość. Rok 2026 można bowiem uznać za przejściowy, a w roku 2027 widać kumulację pozytywnych czynników.
Od pierwszego kwartału Makarony Polskie zaczną korzystać w pełni z przeprowadzonego w tym roku programu inwestycyjnego w swoich zakładach. Jego wartość przekracza 50 mln zł, a najbardziej spektakularne inwestycje odbywają się w Korpelach. Poza magazynem wysokiego składowania i automatyzacją produkcji zwiększają się również w znacznym stopniu moce produkcyjne. Flagowa linia wytwórcza umożliwi także produkcję nowego asortymentu – instant pasta to innowacyjny produkt, który jest dostarczany tylko przez kilku wytwórców w całej Europie, a Makarony Polskie zamierzają zająć widoczne miejsce na tym rosnącym rynku. Instant pasta to makaron typu europejskiego, włoskiego, wstępnie ugotowany i suszony powietrzem, w składzie tylko dobra mąka i woda (w przeciwieństwie do typu azjatyckiego z wieloma dodatkami uznawanymi za niezdrowe, typu smażonego w głębokim tłuszczu, najczęściej palmowym).
– Projekt w Korpelach tworzy nam przestrzeń do wejścia w nowy segment biznesu, czyli dania typu instant – kubki do zalewania wrzątkiem, jak też bycie partnerem B2B i produkcja makaronu instant dla innych producentów kubków, którzy są na przykład producentami przypraw i makaron kupują na zewnątrz. Komercjalizację linii kubków instant planujemy na luty – wskazał Prezes Zenon Daniłowski.
Od pierwszego kwartału przyszłego roku otworzą się również możliwości do pełnego uwolnienia efektów synergii ze spółką Joyfood, przejętym producentem dań gotowych i superfoods. Koszty przeniesienia linii produkcyjnych do zakładu w Stoczku Łukowskim (synergiczna marka SoFood) i koszty rozstania z większością dotychczasowej załogi Joyfood obciążą wyniki drugiego półrocza 2026, ale już teraz widać pierwsze efekty synergii sprzedażowych (największe efekty przychodowe, a także synergie produkcyjne i logistyczne spodziewane są od roku 2027).
Kolejnymi kwestiami są pozytywne tendencje rynkowe oraz dynamiczny rozwój eksportu (blisko 60% wzrostu w pierwszym półroczu), który ma być kontynuowany.
Grupa Makarony Polskie ujawniła, że rozpoczęła prace nad strategią 2027+, a w jej ramach na pewno pozostaje mocno zainteresowana dużymi akwizycjami komplementarnych podmiotów zarówno w Polsce, jak i za granicą.
– Od października dołączyłem do grupy Makarony Polskie po wielu latach w firmie doradczej KPMG, gdzie odpowiadałem za doradztwo i przejęcia w sektorze spożywczym i detalicznym. Będę odpowiedzialny za przygotowanie strategii rozwoju całej grupy od przyszłego roku oraz za procesy transakcyjne M&A – powiedział Piotr Grauer, Dyrektor ds. Strategii i Rozwoju w Grupie Makarony Polskie.
Prezentacja strategii rozwoju na kolejne lata ma zostać zaprezentowana w pierwszej połowie przyszłego roku.
Więcej informacji można znaleźć w nagraniu wideo z konferencji oraz w materiałach dostępnych poniżej.