Apator

Miejsce: Warszawa

Temat: Omówienie wyników grupy Apator po 3Q2013 i planów na
przyszłość

Prognozy Apatora utrzymane pomimo
sprzedaży Newindu, możliwy powrót do rozmów akwizycyjnych

Grupa Apator,
wiodący producent aparatury pomiarowej i łącznikowej, zanotowała w okresie
pierwszych trzech kwartałów 2013 roku 480,1 mln zł przychodów ze sprzedaży (bez
spółki Newind), czyli 9 proc. więcej niż przed rokiem. Zasadne jest wyłączenie
z analizy wyników finansowych spółki Newind, gdyż została
ona sprzedana w II kwartale (biznesowo nie wnosiła synergii do grupy Apator,
generowała wysokie przychody bez efektu na poziomie zysku). W tak skorygowanych
wynikach finansowych widać wyraźne pozytywne trendy. Zysk na sprzedaży wzrósł o
6,7 proc., do 68,7 mln zł, a marża na sprzedaży – z 12,7 do 14,3 proc.

– To zasługa m.in. spadku cen surowców (miedź
i srebro), optymalizacji procesów produkcyjnych (spadek zużycia materiałów),
automatyzacji niektórych procesów. Nasz zakład pod Toruniem staje się centrum
kompetencyjnym dla całej grupy w zakresie tworzyw sztucznych i produkcji
elektroniki – wyjaśnił Andrzej Szostak, Prezes Zarządu Apator SA.

Oczyszczony ze
zdarzeń jednorazowych oraz efektu Newindu wynik EBITDA wzrósł rok do roku w
okresie styczeń-wrzesień o 9,2 proc., do 84,2 mln zł. Marża EBITDA utrzymała
się na poziomie 17,5 proc. Oczyszczony zysk netto wzrósł o 11,2 proc., do 54,3
mln zł. Prognoza finansowa spółki, opublikowana jeszcze przed sprzedażą Newindu,
mówi natomiast o uzyskaniu w całym roku przez grupę 700-730 mln zł przychodów
oraz 68-71 mln zł zysku netto (z czego 63-66 mln zł zysku netto przypisanego
akcjonariuszom jednostki dominującej) [prognoza i założenia dostępne tutaj:
LINK http://www.apator.com/pl/relacje-inwestorskie/raporty/raporty-biezace/prognoza-skonsolidowanych-wynikow-finansowych-na-2013-rok].
Czy jest to do osiągnięcia?

– Tak. Nie widzimy potrzeby korygowania
prognozy, gdyż nie przewidujemy odchylenia przekraczającego 10 proc. To istotne
osiągnięcie, biorąc pod uwagę, że Newind miał wypracować w całym roku 80 mln zł
przychodów – powiedział Prezes Szostak.

Zwrócił on
również uwagę na dług netto grupy oscylujący wokół zaledwie połowy wyniku
EBITDA za ostatnie 12 miesięcy.

– Pracujemy obecnie nad strategią na kolejne
lata i niewykluczone, że w przyszłym roku przyspieszymy działania związane z
możliwymi akwizycjami. Interesują nas jedynie takie, które szybko wniosą
wartość dodaną do grupy. Miejsca na dług mamy dużo, ale zamierzamy korzystać
również z własnych środków. Ewentualne finansowanie transakcji mogłoby mieć
wpływ na wysokość wypłacanej dywidendy, ale chciałbym zachować ciągłość
dzielenia się zyskami z akcjonariuszami, co wielu z nich ceni. Mamy wiele możliwość finansowania instrumentów
do stymulowania rozwoju – powiedział Andrzej Szostak.

Wśród
kluczowych czynników wzrostu sprzedaży w kolejnych okresach grupa widzi
sprzedaż za granicami Polski.

– Rynek krajowy się kurczy, gdyż jesteśmy w
przede dniu przejścia na liczniki „smart”, zatem aktualnie spada popyt
restytucyjny. W Polsce mamy dodatkowo wysoki udział rynkowy, więc nie możemy tu
dynamicznie się rozwijać kosztem konkurentów. To jednak jest możliwe za
granicą. W 2012 roku udział sprzedaży zagranicznej w przychodach grupy wyniósł
38 proc., w tym roku to ponad 45 proc., a wkrótce przekroczy 50 proc. –
zapowiedział Andrzej Szostak.

Uczestników
spotkania interesowały również kwestie związane z rodzącym się rynkiem
inteligentnego pomiaru zużycia mediów (smart metering). Rynek ten zaczyna już
jednak przybierać istotne rozmiary. Do końca 2014 roku będą miały miejsce w
Polsce przetargi na 1 mln liczników energii elektrycznej. Grupa Apator ma
atrybuty do bycia liderem rynku.

– Liczniki smart można produkować w oparciu o
różne technologie, w oparciu o wymaganą interoperacyjność i wymienność urządzeń
w systemie. Zamierzamy posiadać wszechstronne kompetencje w zakresie 2-3
głównych rodzajów systemów i możliwości do realizowania szerokiej gamy zleceń,
od dostarczania samych liczników po realizację kompleksowych systemów smart
meteringu – powiedział Andrzej Szostak.

– Dzięki temu będziemy mieli otwarte również
rynki w Europie Zachodniej. Co więcej, wchodzimy do stowarzyszeń producenckich,
by być w gronie kształtującym standardy – dodał Prezes Apator SA.

Do
pobrania:

Raport okresowy za 3Q2013 [link]

Prezentacja z konferencji [link]