Analitycy doceniają
potencjał Alumetalu
Alumetal, producent wtórnych aluminiowych stopów
odlewniczych, zaliczany do grona największych w Europie, znajduje się w chwili
obecnej w szczególnie sprzyjającym otoczeniu makro. Spółce z Kęt sprzyjają
wysokie ceny aluminium i stosunkowo niskie ceny surowca do produkcji. Taka
sytuacja przekłada się na poziom marży benchmarkowej, znacznie powyżej
długoletniej średniej.
Korzystną sytuację dostrzegają eksperci biur maklerskich. Z
ich prognoz wynika, że Alumetal
wypracuje w bieżącym roku 122,7 mln zł EBITDA i 87,9 mln zł zysku netto.
Takie wartości oznaczają wzrost odpowiednio o 26 proc. i 24 proc. w stosunku do
roku ubiegłego. A to pozwala na patrzenie ze spokojem na realizację celów
finansowych na 2018 r., zawartych w uchwalonym programie motywacyjnym.
– Pierwsze półrocze
było na tyle silne, że pozwala pozytywnie spojrzeć na wykonanie planu na cały
2018 r. Plan po I półroczu jest wykonany w 60 proc. na poziomie EBITDA i w 63
proc. na poziomie zysku netto. Co istotne, produkcja w III kwartale była
kontraktowana pod koniec kwietnia i z początkiem maja, kiedy ceny stopów
aluminiowych (1840 euro/t) i marża benchmarkowa (407 euro/t) znajdowały się na
wysokich poziomach, porównywalnych z II kwartałem, który wypadł udanie dla
spółki – zauważa Dawid Radzyński, analityk Noble Securities.
Nieco bardziej ostrożni pozostają analitycy w ocenie zysków
roku 2019.
– W najbliższych
kwartałach zakładamy pogorszenie marż osiąganych przez Alumetal, co przekłada
się na oczekiwany przez nas niewielki spadek EBITDA w 2019 r. W długim terminie
nasze prognozy są bardziej ostrożne niż założenia przedstawione w strategii
spółki. Istotna dla inwestorów powinna być jednak atrakcyjna polityka
dywidendowa Alumetalu, co czyni ze spółki ciekawą inwestycję długoterminową
– ocenia Marcin Gątarz, szef analityków Pekao Investment Banking.
PARKIET (2018-09-26
Str.5)