OFE wybrały najlepsze i najbardziej
stabilne spółki
W dzisiejszym wydaniu „Parkietu” ukazał się obszerny artykuł
red. Jacka Mysiora, opisujący zaangażowanie otwartych funduszy emerytalnych (OFE)
w akcje spółek notowanych na GPW. Już sama obecność OFE w akcjonariacie jest
istotną wskazówką dla inwestorów. Po tych właśnie spółkach można spodziewać się
konsekwentnego rozwijania działalności biznesowej i (lub) wypłacania dywidendy.
Podmioty kontrolowane przez inwestorów instytucjonalnych charakteryzują się
większą przejrzystością i chęcią do współpracy z inwestorami poprzez
profesjonalne relacje inwestorskie. Historia uczy, że spółki z dużym
zaangażowaniem OFE w akcjonariacie, były udanymi inwestycjami dla posiadaczy
ich walorów.
– Strategie
inwestycyjne OFE są relatywnie do siebie zbliżone. Ze względu na swoją naturę,
fundusze emerytalne skupiają się na długim terminie i selekcji fundamentalnej.
Składy portfeli OFE wskazują, że duża waga przykładana jest do „miękkich
kryteriów”, czyli jakości kadry zarządzającej, struktury akcjonariatu,
pozycji konkurencyjnej itd. Nie dziwi więc, że przy ograniczonej liczbie spółek
notowanych na GPW spełniających istotne dla OFE kryteria, ich portfele są dość
homogeniczne. Z drugiej strony, restrykcyjny proces inwestycyjny ogranicza
specyficzne ryzyko inwestycyjne i tym samym wzrost obecności OFE w
akcjonariacie historycznie był dobrą wskazówką inwestycyjną -wyjaśnia
Roland Paszkiewicz, dyrektor działu analiz w CDM Pekao.
Dobrym przykładem spółki z dużym udziałem OFE w
akcjonariacie jest AB SA. Największy dystrybutor IT, RTV i AGD oraz zabawek w
regionie CEE od debiutu na giełdzie znalazł uznanie w oczach zarządzających
OFE. Co więcej, fundusze emerytalnie konsekwentnie zwiększają swoje zaangażowanie
we wrocławskiej spółce. Obecnie udział OFE można szacować na około 55 proc.
Zarządzający docenili solidne i wielowymiarowe rozwijanie skali biznesu poparte systematyczną
poprawą wyników finansowych, konsekwentnie realizowaną politykę dywidendową i skuteczne
opieranie się zmianom koniunktury rynkowej.
Więcej na ten temat w dzisiejszym wydaniu „Parkietu” na str.
7 oraz na www.parkiet.com