DM BOŚ: fundamentalna rekomendacja “Trzymaj” dla akcji AB
W datowanym na 18-lutego 2018 r. raporcie Domu Maklerskiego
Banku Ochrony Środowiska, analityk Jakub Viscardi podtrzymuje
długoterminową rekomendację fundamentalną “Trzymaj” dla akcji AB. Raport
tworzony był przy kursie 28,60 zł, natomiast wycena akcji w horyzoncie
12-miesięcznym opiewa na 35 zł.
W raporcie czytamy:
AB należy do wiodących dystrybutorów sprzętu informatycznego w
Polsce, jest największym dystrybutorem sprzętu informatycznego Czechach i
liczącym się graczem na rynku słowackim (po przejęciu AT Computers
Holding). W roku nansowym 2016/17 wzrósł EPS Spółki (+5% r/r) i
oczekujemy w 2017/18 pogorszenia wyników nansowych AB w związku z
spadkiem tempa wzrostu przychodów skutkującego osłabieniem pozytywnego
efektu dźwigni operacyjnej, presją na marżę zysku brutto na sprzedaży
wynikającą z agresywnej konkurencji (Also), która powiększa udział w
polskim rynku oraz (iii) presją na niektóre pozycje kosztowe, głównie
koszty pracy.
Biorąc pod uwagę wysokie jednocyfrowe tempo spadku r/r EPS w I
kw. 2017/18 spodziewamy się dalszej erozji zysków w II kw. 2017/18 i
kolejnych kwartałach. Niemniej zakładamy niższe zapotrzebowanie na
kapitał obrotowy w związku ze spowolnieniem wzrostu sprzedaży i
oczekujemy zmniejszenia wskaźnika dług netto/EBITDA na koniec 2017/18 do
2,4x w porównaniu z 2,9x w 2016/17.
Więcej: www.comparic.pl