Eksperci typują AB i Kredyt Inkaso

Od kilku miesięcy sytuacja na warszawskiej giełdzie nie
nastraja zbyt optymistycznie. Jednak niskie wyceny spółek w połączeniu z
perspektywą znaczącej poprawy zysków rodzą nadzieje wśród inwestorów. W
dzisiejszym wydaniu „Parkietu” red. Jacek Mysior, z pomocą
analityków, szuka inwestycyjnych „perełek”.

Tym razem eksperci wzięli pod uwagę wskaźnik ceny do zysku
(C/Z), uwzględniający prognozy wyników w 2016 r. W tym kontekście bardzo
korzystnie wypada sektor wierzytelności.

– Branża prezentuje
bardzo dobre perspektywy przy niskim wskaźniku C/Z. Pomagać jej będzie
utrzymanie wzrostu gospodarczego i niskich stop procentowych, a dodatkowo
wzrost możliwości spłaty nieregularnych kredytów przez gospodarstwa domowe
dzięki programowi 500 plus. Podmioty te coraz szerzej
wchodzą w segment funduszy inwestycyjnych, oferując klientom partycypację w
zyskach z portfeli za pomocą udziałów w funduszach, co sprawia, że problem z
finansowaniem portfeli – główna bolączka tego typu firm-jest mniejszy –
wyjaśnia Marcin Materna, dyrektor departamentu analiz Millennium DM.

Ekspert zwraca uwagę na Kredyt Inkaso. Spółka wygrała w
Rumunii licytację portfela wierzytelności zabezpieczonych hipotecznie o
wartości nominalnej blisko 1,5 mld zł za cenę ponad 120 mln zł (transakcja
będzie sfinalizowana do połowy marca br.), pozyskała również od Trigon TFI
blisko 250 mln zł na inwestycje. W Polsce portfele własne Kredyt Inkaso mają
wartość nominalną 3,8 mld zł, a portfele w zarządzaniu – kolejne 2,8 mld zł. W
Rumunii portfele własne to 1,7 mld zł, a serwisowane – 800 mln zł. Wartość
nominalna własnego portfela w Bułgarii to 260 mln zł, a w Rosji – 640 mln zł.
Równocześnie Kredyt Inkaso raportuje bardzo dobre wyniki finansowe,
systematycznie zwiększając wskaźnik wpłat od dłużników, co jest kluczowym
parametrem przy ocenie spółek tego sektora.

Okazji inwestycyjnych warto też szukać w branży
dystrybutorów IT. Po trudnym dla branży roku 2015 analitycy prognozują wyraźne
polepszenie koniunktury związane m. in. z wprowadzeniem programu „Rodzina
500+”. Warto zwrócić uwagę na największego w regionie Europy
Środkowo-Wschodniej dystrybutora IT, RTV i AGD oraz zabawek – AB SA. Wrocławska
spółka systematycznie umacnia sie na pozycji lidera. Wkrótce ogłoszone wyniki
finansowe mogą pozytywnie zaskoczyć inwestorów.

Więcej na ten temat w dzisiejszym wydaniu
„Parkietu” na str. 8