Data: 17 listopada 2017 r.
Miejsce: Warszawa
Temat: Omówienie sytuacji finansowej i biznesowej Grupy
Alumetal po Q3 2017 oraz perspektyw na kolejne okresy
Alumetal powraca
do trendu wzrostowego
Grupa Alumetal wygenerowała w III
kw. 2017 roku 17 mln PLN zysku netto (wariant znormalizowany, oczyszczający
efekt aktywa podatkowego), jak również 24 mln PLN wyniku EBITDA. W trudnym,
wysoce zmiennym otoczeniu rynkowym to rezultaty o 20-27% wyższe niż w II kw.
br. i zbliżone w ujęciu rok do roku.
– Wyniki za III kw. 2017 roku są lepsze od naszych pierwotnych oczekiwań.
Są one m.in. efektem podjęcia przez Alumetal słusznych decyzji biznesowych,
maksymalizujących uzyskiwane marże na tonę sprzedanych stopów. Z coraz większym
optymizmem patrzymy w przyszłość – powiedział Szymon Adamczyk, Prezes
Zarządu Alumetal SA.
– Dywersyfikujemy sprzedaż nie tylko liczbą klientów (jest ich już ponad 250),
liczbą stopów, ale też branżowo dzięki stopom wstępnym. W efekcie motoryzacja
odpowiada już za mniej niż 90% naszej sprzedaży (86%), wzrósł udział przemysłu
maszynowego i branży AGD – powiedziała Agnieszka Drzyżdżyk, Członek Zarządu
ds. Handlowych Alumetal SA.
Co ważne, pomimo wyraźnie
słabszego wynikowo rok do roku I półrocza (EBITDA -31% rdr) i poniesionych
wydatków inwestycyjnych (28 mln PLN w trzech kwartałach br. oraz 108 mln PLN w
całym roku 2016) zadłużenie znajduje się na bezpiecznym, niskim poziomie.
– Wskaźnik długu netto do wyniku EBITDA za 12 miesięcy to na koniec
września 1,4. Jednocześnie obecnie prowadzona rozbudowa zakładu stopów
wstępnych w Gorzycach postępuje zgodnie z harmonogramem i budżetem, chociaż
istnieje możliwość finalnego niedużego przekroczenia budżetu – powiedział Przemysław
Grzybek, Członek Zarządu ds. Finansowych w Alumetal SA.
Rok 2017 pomimo bardzo
turbulentnego otoczenia i niskiej marży banchmarkowej przez dużą część roku
może być trzecim najlepszym wynikowo rokiem Alumetalu w jego historii. Kolejne
lata, patrząc na cele kadry kierowniczej, mogą być jeszcze lepsze. 7 listopada
akcjonariusze podczas WZ spółki uchwalili bowiem program motywacyjny, który
zakłada próg wynikowy dla roku 2018 w postaci 117,8 mln PLN wyniku EBITDA i
86,2 mln PLN znormalizowanego zysku netto. Progi wyników dla następnych lat to
kolejne +10% w roku 2019 oraz kolejne +12,5% w roku 2020. Także w każdym z tych
okresów kurs Alumetalu będzie musiał przebić WIG o minimum 5 pkt. proc., aby
uprawnione osoby w całości objęły przysługujące im warranty. Za każdy rok
trwania programu motywacyjnego przysługiwać będzie maksymalnie niecałe 155 tys.
warrantów (1% obecnej liczby akcji) do wykorzystania po cenie 48,6 PLN/szt. – to
wartość zbliżona do rynkowego kursu z czasu uchwalenia programu motywacyjnego.
– Progi uruchomienia programu motywacyjnego za lata 2018-2020 są ambitne,
ale realne dzięki spodziewanej pozytywnej kontrybucji zakładu na Węgrzech,
rozbudowie zakładu w Gorzycach oraz optymalizacji działalności wszystkich
jednostek – podkreślił Prezes Adamczyk.
Warto zaznaczyć, że programy
motywacyjne są niezwykle istotne w Grupie Alumetal. Motywują zespół do jeszcze
bardziej wytężonej pracy, kreatywności i wypracowania możliwie najlepszych
zysków. Jeden z przykładów jest widoczny chociażby w roku 2016. Od maja 2015 r.
do kwietnia 2016 r. marża benchmarkowa dla stopu 226 spadła z 480 EUR/t do
zaledwie 232 EUR/t, zaliczając minimum 219 EUR/t w czerwcu i utrzymując się
poniżej 250 EUR/t praktycznie do końca roku. Tymczasem zespół Alumetalu tak
skutecznie działał w obszarze operacyjnym, doboru złomów, ich przetwarzania i
oferowania na rynku innych stopów niż benchmarkowy, że rok 2016 był najlepszy w
dotychczasowej historii spółki (92 mln PLN znormalizowanego zysku netto i 116
mln PLN EBITDA).
Dzisiejsza konferencja Grupy
Alumetal zbiegła się w czasie z ogłoszeniem wejścia w stan upadłości („Chapter
11.”) dużego konkurenta, operującego w Niemczech jako Real Alloy. Choć stan
ochrony przed wierzycielami formalnie dotyczy jedynie spółki-matki w USA, to
otwarte pozostaje pytanie o możliwości działalności operacyjnej spółek-córek.
Być może ta sytuacja, która w branży aluminiowych stopów wtórnych nie jest
zaskoczeniem, oczyści sytuację rynkową i pozwoli na dłuższy czas zwiększyć
marże, jak miało to miejsce np. po upadłości Grupy Oettinger w 2013 roku.
Linki:
Prezentacja z konferencji – link
Raport okresowy Grupy Alumetal za Q3 2017 – link