Czas: 5 listopada 2015 r.
Miejsce: Warszawa
Temat: Omówienie sytuacji biznesowej i finansowej Alumetal
SA po 3Q 2015 oraz perspektyw na kolejne okresy
To będzie rekordowy rok Grupy
Alumetal
Największe wolumeny produkcji i sprzedaży oraz najlepsze wyniki
finansowe w dotychczasowej historii to prawdopodobny scenariusz dla roku 2015.
Dodatkowo ruszyła właśnie budowa nowego zakładu produkcyjnego na Węgrzech.
Potwierdzają się założenia
prognoz analityków, którzy w swoich rekomendacjach wyceniają akcje Alumetalu
nawet na ponad 60 zł za sztukę (potencjał wzrostu kursu około 18%). Grupa Alumetal, jeden z największych w Europie producentów
aluminiowych wtórnych stopów odlewniczych, ma za sobą bardzo udany trzeci
kwartał. Przychody ze sprzedaży wzrosły o 20% rok do roku, do 351 mln zł, co
przy wysokiej efektywności pozwoliło na wygenerowanie 34,3 mln zł wyniku EBITDA
(+73% rdr) oraz 27,7 mln zł zysku netto (+97% rdr). 
– Widzimy duże ssanie na rynku
stopów odlewniczych, branża automotive rozwija się, a marża bazowa znajduje się
na zadawalającym poziomie – powiedział Szymon Adamczyk, Prezes Zarządu Alumetal
SA.
W trakcie trzech kwartałów br.
Grupa Alumetal zarobiła na czysto 59,1 mln zł (+41% rdr) przy 81,7 mln zł
wyniku EBITDA (+46% rdr) i 1,1 mld zł przychodów (+21% rdr). Dla okresu
minionych czterech kwartałów wynik EBITDA jest już 9-cyfrowy (104,1 mln zł,
+33% rdr), natomiast zysk netto miał wartość 76 mln zł (+29% rdr) przy ponad
1,4 mld zł obrotów (+14% rdr).
– Także czwarty kwartał tego roku
wygląda dobrze, gdyż ustalanie kontraktowanych na ten okres cen rozegrało się w
drugiej połowie sierpnia. Dlatego możemy spodziewać się rekordowego roku –
powiedział Prezes Adamczyk.
Podtrzymał przy tym politykę dywidendową
spółki, zapowiadając rekomendowanie Walnemu Zgromadzeniu przeznaczenie połowy
zysku netto na dywidendę (można więc szacować stopę dywidendy na nawet 5%).
Alumetal zamierza sowicie dzielić się zyskiem z akcjonariuszami pomimo prowadzenia wzmożonego programu
inwestycyjnego.
– Mamy solidne dodatnie przepływy
pieniężne i niskie zadłużenie, wynoszące jedynie 0,6 wyniku EBITDA LTM.
Podpisaliśmy już także umowę o kredyt inwestycyjny oraz umowę na dotację od
rządu węgierskiego, co nastąpiło w ostatnich dniach października – powiedział
Przemysław Grzybek, Członek Zarządu ds. Finansowych w Alumetal SA.
Uczestnicy spotkania pytali m.in.
o wzrost kapitału obrotowego.
– Zmiana w przepisach dotyczących
VAT (od lipca br. odwrócony VAT) sprawiła, że zapotrzebowanie na kapitał
obrotowy wzrosło o około 5 mln zł. Rosły również ceny oraz wolumeny naszej
sprzedaży. Dodatkowo skorygowaliśmy politykę dotyczącą zapasu złomu,
zwiększając go o 5-6 dni produkcyjnych, co nieco wydłużyło cykl rotacji
kapitału – wyjaśnił Przemysław Grzybek.
Alumetal wydał na inwestycje w
okresie styczeń – wrzesień br. 22,2 mln zł, trzy razy więcej niż w analogicznym
okresie zeszłego roku. Około połowa wydatków jest związana z powstaniem zakładu
produkcyjnego na Węgrzech (łączny koszt to 120 mln zł, większość zaplanowana na
rok 2016). Reszta to wydatki odtworzeniowe, metal management i na uruchomienie
dostaw płynnego metalu z zakładu w Nowej Soli do klienta w Poznaniu (Grupa VW).
Duże zainteresowanie uczestników spotkania wywołuje właśnie temat Grupy
Volkswagen w kontekście nieprawidłowości silników w zakresie emisji spalin.
Pytania dotyczyły zamówień od tego klienta oraz różnych scenariuszy rozwoju
sytuacji.
– Obecnie nie widzimy żadnych
zmian w wolumenach. W 2014 roku Grupa VW odpowiadała za 18% naszej sprzedaży i
udział ten spada wraz ze wzrostem naszych mocy. Mamy zdywersyfikowane portfolio
klientów, ponad 160, dlatego też dość łatwo możemy przekierowywać sprzedaż, co
zresztą mamy już przećwiczone. Sprawa jest o tyle też jasna, że Grupa VW jako
pierwsza na rynku zgłasza zapotrzebowanie kwartalne – wyjaśnił Prezes Adamczyk.
Rosnący na rynku europejskim
popyt na produkty Alumetalu uzasadnia wspomnianą budowę nowego zakładu produkcyjnego.
– Po uzyskaniu zintegrowanego
pozwolenia w lipcu, 26 października rozpoczęliśmy już budowę zakładu na
Węgrzech – oznajmił Prezes Adamczyk.
Przypomnijmy, że inwestycja o
wartości 120 mln zł została wpisana na listę projektów priorytetowych rządu węgierskiego
(status VIP), a łączna przewidywana kwota benefitów dla spółki (dotacja
gotówkowa oraz zwolnienie z CIT) to 35% wartości kwalifikowanych wydatków
inwestycyjnych. Nowa fabryka ma zostać uruchomiona już w IV kwartale przyszłego
roku.
– Jej moce wytwórcze to 60 tys.
ton rocznie. Zakładamy, że w 2017 lub 2018 roku uda nam się przekroczyć barierę
200 tys. ton sprzedanych stopów, co powinno dać nam status lidera rynku w skali
europejskiej – zauważył Prezes Szymon Adamczyk.
Dodał, iż w Nowej Soli szkolą się
już pierwsi pracownicy fizyczni z Węgier, poznając cały proces produkcji stopów
aluminiowych przy wykorzystaniu złomów. Spółka podkreśla również, iż realizacja
projektu na Węgrzech jest zgodna zarówno z harmonogramem, jak i z budżetem.
Prezentacja z
konferencji [link]
Raport okresowy Grupy
Alumetal za 3Q 2015 [link]