Data: 6 kwietnia 2016 r.
Miejsce: Warszawa
Tematyka: Omówienie sytuacji biznesowej i finansowej Grupy
Alumetal po roku 2016 oraz perspektyw na kolejne okresy sprawozdawcze
Alumetal z rekordowym zyskiem za 2016
rok pomimo niesprzyjającego otoczenia, rok 2017 rysuje się optymistycznie
Grupa Alumetal realizuje cele
biznesowe i finansowe zgodnie z zapowiedziami o maksymalizowaniu zysków, a nie
wolumenów. W efekcie m.in. bardzo efektywnego metal management skonsolidowany
wynik EBITDA wzrósł rok do roku o 9%, do blisko 116 mln PLN, a zysk netto – o
20%, do blisko 90 mln PLN. To rekordowe wyniki w historii spółki. Zespołowi
Alumetalu należy się uznanie tym bardziej, iż w 2016 roku średnia marża
benchmarkowa była niższa o ponad 37% niż w roku 2015.
– Wypracowaliśmy najwyższe wyniki
w historii, co jest zasługą całego zespołu, zdeterminowanego do realizacji
kolejnych celów. Te wyznaczy program motywacyjny na lata 2017-2019, nad którym
właśnie pracujemy i który konsultujemy z akcjonariuszami. Z pewnością naszym
celem jest wyznaczanie nowych rekordów – powiedział Szymon Adamczyk, Prezes
Zarządu Alumetal SA.
– Kiedy wchodziliśmy na GPW,
byliśmy przekonani, że EBITDA na tonę z roku 2011 w wysokości 715 EUR to
szczyt, którego nigdy nie pokonamy. Tymczasem w niesprzyjającym pod względem
ogólnorynkowych marż roku 2016 wypracowaliśmy 727 EUR na tonę. Obecnie nie
zakładamy takich ograniczeń – dodał Prezes Adamczyk.
Zgodnie z oczekiwaniami spółki z
zeszłego roku, po ustanowieniu dołka w czerwcu na poziomie 219 EUR za tonę
marża benchmarkowa stopu 226 zaczęła odbijać ze względu na niedobory stopów na
rynku, przyspieszając wzrosty od czwartego kwartału. W grudniu miała wartość
287 EUR/t, a w marcu bieżącego roku – 368 EUR/t. Przekroczona została już tym
samym długoterminowa (9-letnia) średnia marży bazowej, która wynosi 335 EUR/t.
– Jesteśmy optymistycznie
nastawieni co do marż rynkowych w 2017 roku. Należy mieć jednocześnie na
względzie przesunięcie wpływu sytuacji rynkowej na nasze wyniki. Z jednej
strony chodzi o dostosowania cenowe po stronie innych niż bazowe wsadów i
produktów, a z drugiej strony o fakt, iż większość produkcji w danym kwartale
kontraktujemy w połowie poprzedniego kwartału – przypomniał Prezes Adamczyk.
EBITDA na tonę, jaką potrafi
generować Alumetal, mocno przewyższa osiągnięcia europejskich konkurentów,
których dane są dostępne (spółki publiczne). 
– W ostatnich sześciu latach
wydaliśmy na inwestycje 300 mln PLN, budując dwa najnowocześniejsze zakłady w
branży – w Nowej Soli i w węgierskim Komarom. Jesteśmy liderem nowoczesności i
rentowności – podkreślił Grzegorz Stulgis, Przewodniczący Rady Nadzorczej
Alumetal SA.
Uruchomiony we wrześniu zeszłego
roku zakład na Węgrzech sprzedał w IV kw. 2016 r. 3,8 tys. ton stopów
aluminium. Obecnie koncentruje się na optymalizacji efektowności operacyjnej i
technologicznej linii produkcyjnych.
– Obecnie poziom wykorzystania
mocy produkcyjnych na Węgrzech wynosi około 60%. Do końca roku ten poziom jeszcze
wzrośnie, pełne wykorzystanie mocy – około 60 tys. ton rocznie – powinno
nastąpić w 2018 lub w 2019 roku – powiedział Pan Grzegorz Stulgis.
Obecnie Alumetal ponosi ostatnie
wydatki związane z projektem węgierskim, otrzymując już pierwsze granty gotówkowe
od rządu węgierskiego (w IV kw. było to 11,1 mln PLN; łącznie granty gotówkowe
i zwolnienie z podatku dochodowego nie przekroczą 35% wartości inwestycji – 125
mln PLN). Wykorzystanie pełnych mocy produkcyjnych na Węgrzech powinno oznaczać
zdobycie przez Alumetal około 7,5% szacowanego na 3 mln ton europejskiego rynku
aluminiowych wtórnych stopów odlewniczych i miano lidera tego rynku.
Uruchomioną nową inwestycją
Alumetalu jest rozbudowa stopów wstępnych w Gorzycach.
– Projekt realizowany jest
zgodnie z zakładanym harmonogramem i w uzgodnionym budżecie 58,5 mln PLN.
Uruchomienie produkcji planujemy w pierwszym półroczu 2018 roku, a
zrealizowanie tej inwestycji przeniesie nas na zupełnie inną pozycję rynkową w
zakresie asortymentu stopów wstępnych – zaznaczył Prezes Szymon Adamczyk.
W 2016 roku wydatki inwestycyjne
Alumetalu miały wartość 108,4 mln PLN. W tym roku ma to być około 50 mln PLN.
Inną kwestią, jaką zainteresowali
się inwestorzy, jest kwestia prezentacji w sprawozdaniach finansowych aktywa na
podatek odroczony. Spółka – zachowując wieloletnią ciągłość polityki
rachunkowości – konsekwentnie utrzymywała w tym zakresie przyjęte zasady sprzed
debiutu giełdowego. Tymczasem KNF zalecił spółce aktualizację wyceny aktywa,
powstałego ze względu na zwolnienie z CIT w Polsce (inwestycje w SSE) oraz na
Węgrzech. 
– Zarząd zdecydował o postąpieniu
zgodnie z zaleceniem KNF, co pozwoliło również na usunięcie zastrzeżenia
audytora z opinii raportu za rok 2016. Nowa wycena aktywa zwiększa kapitały
własne w bilansie otwarcia roku 2015 oraz ma niewielki negatywny wpływ na zysk
netto w 2015 i 2016 r., odpowiednio minus 2,9 i minus 2,1 mln PLN – powiedział
Przemysła Grzybek, Członek Zarządu ds. Finansowych w Alumetal SA.
W kolejnych latach wpływ wyceny
aktywa na podatek odroczony na zysk netto może być zarówno pozytywny – w
przypadku ponoszenia wydatków inwestycyjnych kreujących zwolnienie z CIT, jak i
negatywny – w przypadku intensywnego wykorzystania prawa do zwolnienia z CIT.
– W związku z tym zamierzamy
podawać oprócz standardowego zysku netto także zysk znormalizowany, pokazujący
wynik bez uwzględnienia korekty wartości aktywa na podatek odroczony. Planowana
jest też modyfikacja polityki dywidendowej, począwszy od podziału zysku za 2017
r. Spółka wypłacać zamierza wypłacać dywidendę na poziomie 50 proc.
znormalizowanego zysku netto, aby zniwelować ewentualne wahania zysku ze
względu na wycenę wspomnianego aktywa. Korekty te mają bowiem charakter
księgowy, niegotówkowy – podkreślił Pan Przemysław Grzybek.
Linki:
Prezentacja z
konferencji – LINK
Raport okresowy Grupy
Alumetal za rok 2016 – LINK