Data: 22 sierpnia 2017 r.
Miejsce: Warszawa
Temat: Omówienie sytuacji biznesowej i finansowej Grupy
Alumetal po pierwszej połowie 2017 roku oraz perspektyw na kolejne okresy
Alumetal maksymalizuje zyski, a nie
wolumeny sprzedawanych stopów
Alumetal – największy w regionie
producent wtórnych aluminiowych stopów odlewniczych – zanotował w drugim
kwartale br. wyniki zbieżne z prezentowanymi wcześniej szacunkami, które
odzwierciedlają sytuację rynkową (więcej: tutaj).
Choć wyniki kwartalne w porównaniu rok do roku znajdują są istotnie niższe, to
wciąż – pomimo rynkowej presji na marże wszystkich stopów – mówimy o solidnych
zyskach. Grupa Alumetal wypracowała bowiem w II kw. – uwzględniając już 1,5 mln
zł konserwatywnego odpisu na należność handlową – 20 mln wyniku EBITDA (475
zł/t) oraz 14 mln zł znormalizowanego zysku netto, a w I półroczu – 46 mln zł
EBITDA (516 zł/t) i 32 mln zł znormalizowanego zysku netto.
– Biorąc pod uwagę bardzo
dynamiczne zmiany rynkowe, wyniki drugiego kwartału oceniamy jako bardzo
poprawne. Nominalnie są to oczywiście wartości poniżej oczekiwań Zarządu, ale
cykle w naszej branży są normalnym zjawiskiem. Choć najbliższe kwartały mogą
cechować się jeszcze wysoką zmiennością rynku, to średnioterminowo widzimy
szanse na przebicie rezultatów rekordowego roku 2016 – powiedział Szymon
Adamczyk, Prezes Zarządu Alumetal SA.
W 2016 roku Alumetal zanotował
116 mln zł skonsolidowanego wyniku EBITDA (727 zł/t) oraz 92 mln zł
znormalizowanego zysku netto przy sprzedaży 159 tys. ton stopów aluminiowych. Po
uruchomieniu i zoptymalizowaniu działania nowego zakładu na Węgrzech (we
wrześniu planowane jest uruchomienie już w normalnym cyklu produkcyjnym drugiej
linii wytwórczej) moce Grupy Alumetal będą już wynosiły 233 tys. ton rocznie.
– Niezmiennie kontynuujemy
politykę maksymalizacji zysków, a nie wolumenów. W II kw. sprzedaliśmy
wolumenowo mniej niż pierwotnie zakładaliśmy. Efektem tej świadomej decyzji
jest niższy operacyjny cash flow – powiedział Prezes Adamczyk.
Cash flow z działalności
operacyjnej w I półroczu 2017 miał wartość 3 mln zł przy 46 mln zł EBITDA podczas
gdy rok wcześniej – 72 mln zł przy 67 mln zł EBITDA. 
– Różnica między operacyjnymi
przepływami pieniężnymi a wartością wyniku EBITDA w zamkniętym półroczu wynika
w większości z wydłużenia cyklu obrotowego kapitału pracującego poprzez wzrost
zapasów, co jednak powinno zadziałać na korzyść w kolejnym okresie. Poza tym,
na kilkanaście milionów złotych można szacować wpływ wydłużenia cyklu
należności poprzez wzrost sprzedaży na nowych rynkach, głównie we Włoszech,
gdzie czymś normalnym są terminy płatności 90-120 dni. Z racji cen sprzedaży
stopów nasze półroczne przychody wzrosły o 12% rdr, do 735 mln zł, a rosnąca
sprzedaż w naturalny sposób wymusza wzrost kapitału obrotowego – powiedział
Przemysław Grzybek, Członek Zarządu i Dyrektor Finansowy Alumetal SA.
Pomimo przejściowo niższych
rezultatów finansowych i realizowanych inwestycji rozwojowych (wybudowany
zakład na Węgrzech za około 125 mln zł, rozpoczęta w lipcu rozbudowa zakładu
stopów wstępnych w Gorzycach za 58,5 mln zł) oraz wypłaconej dywidendy z zysku
roku 2016 (45 mln zł) Alumetal zakończył półrocze z zadłużeniem netto na
bezpiecznym poziomie 1,6x EBITDA LTM.
– Zamierzamy kontynuować politykę
dzielenia się zyskami z akcjonariuszami w postaci 50% zysku netto w wariancie
znormalizowanym, niwelującym potencjalną zmienność wyceny aktywa podatkowego – zadeklarował
Prezes Adamczyk.
Spółka planuje wydać w tym roku
na inwestycje około 50 mln zł, z czego nakłady inwestycyjne w pierwszym
półroczu miały wartość 23 mln zł. Na rozbudowę zakładu w Gorzycach Alumetal
wydał do końca czerwca 15,4 mln zł, a pozostałe około 43 mln zł mają być
sukcesywnie wydatkowane na przestrzeni najbliższych 8-10 miesięcy. Uruchomienie
produkcji w oparciu o co najmniej podwojone moce gorzyckiej fabryki powinno
nastąpić w I połowie przyszłego roku.
Linki:
Prezentacja z
konferencji – link
Skonsolidowane
sprawozdanie finansowe Alumetalu za I półrocze 2017 – link
Informacja prasowa
nt. opublikowanych szacunkowych danych finansowych za II kw. 2017 r. – link