Fundusz TFI Capital Partners na ścieżce długoterminowych zysków

• Podsumowanie pierwszych sześciu kwartałów komercyjnego istnienia CP FIZ: +31% (CP Private Equity), +23%
  (CP Absolute Return) przy stopie zwrotu głównego indeksu WIG na poziomie -11%;
• W I kw. 2016roku wyceny subfunduszy
  CP FIZ zanotowały niewielki spadek, związany głównie z aktywną
  minimalizacjąryzyka przez zarządzających i krótkoterminowymi wahaniami
  wyceny spółek portfelowych;
• Kluczowe
  czynniki wpływające na ostrożne nastawienie zarządzających w nadchodzących
  kwartałach: istotne ryzyko gospodarek tzw. emergingmarkets, działania banków
  centralnych i ryzyko likwidacji OFE

Zarządzający
subfunduszami CP FIZ od początku komercyjnej działalności swoich funduszy udowadniają,
że potrafią zarabiać w zmiennych warunkach rynkowych.Dodatnie stopy zwrotu
fundusze CP FIZ notowały od samego startu. Radziły sobie świetnie zarówno w
trakcie solidnych spadków na rynku akcji w czwartymkwartale 2014 roku oraz w
drugim, trzecim i czwartym kwartale 2015
roku, a także w okresie wzrostów na warszawskiej giełdzie w pierwszym kwartale 2015
roku. Pierwszy kwartał 2016 roku upłynął pod znakiem niewielkiego spadku
wartości portfeli: -2,3% dla CP Private Equity oraz -2,7% dla CP Absolute
Return.

– To w
dużej części efekt naszego ostrożnego podejścia do sytuacji na warszawskiej
giełdzie, co przełożyło się na koszty minimalizacji ryzyka. Dodatkowo, na
wycenę certyfikatów w obu funduszach wpłynął – naszym zdaniem nieuzasadniony –
spadek wyceny walorów sieci butików z bielizną damską Esotiq[&]Henderson o
27%. W ramach strategii private equity posiadamy w portfelu od stycznia 2015 r.
jedną spółkę – producenta żywności ekologicznej Symbio. Obecnie intensywnie
pracujemy nad finalizacją kolejnych transakcji, co powinno mieć pozytywny wpływ
nastopy zwrotu generowane przez nasze fundusze. Co ważne, posiadamy silną
pozycję gotówkową, ponad 20% wartości funduszu. Jesteśmy więc przygotowani do
wykorzystywania okazji rynkowych i nowych inwestycji – powiedziała Joanna Kwiatkowska, Członek Zarządu TFI Capital Partners
oraz Zarządzająca Aktywami CP FIZ.

Zarządzający
TFI Capital Partners wskazują na wciąż występujące ryzyko co do kondycji gospodarek
rynków wschodzących (emergingmarkets)
i niepewność związaną z ceną ropy naftowej, co wraz z zakrojonymi na szeroką
skalę działaniami banków centralnych wskazuje na możliwość zwiększonej
zmienności na rynkach finansowych. Dodatkowo, w Polsce, w perspektywie dwóch
lat można spodziewać się końcowego demontażu OFE, co może mieć negatywny wpływ
na zachowanie naszej giełdy.Z tego powodu, podobnie jak w pierwszym kwartale
2016 roku, kontynuujemy zabezpieczanie części portfela inwestycyjnego krótkimi
pozycjami na rynku kontraktów terminowych (futures).

– W
ramach racjonalnego, profesjonalnego i odpowiedzialnego procesu inwestycyjnego,
dostarczanie inwestorom wysokich stóp zwrotu w dłuższym horyzoncie czasowym
wymaga podejmowania ryzyka inwestycyjnego oraz ponoszenia kosztów
zabezpieczania tego ryzyka w okresach dekoniunktury. W krótkim okresie może się
zdarzyć, że splot niekorzystnych wydarzeń rynkowych sprawi, iż nie będzie
możliwe wypracowanie dodatniej stopy zwrotu w danym kwartale (I kw. 2016 r.).
Kreujemy wartość i inwestujemy w wartość, plasujemy się w ścisłej czołówce
najlepszych funduszy i jesteśmy przekonani, że nasze know-how i najwyższej
klasy zespół specjalistów zapewnią inwestorom ponadprzeciętne stopy zwrotu w
kolejnych okresach – powiedział Adam Chełchowski, Prezes Zarządu TFI Capital
Partners.

Jeśli
chodzi o spółkę Esotiq[&] Henderson, to poniosła ona wysokie koszty, związane
z uruchomieniem nowej marki Femestage. Jednocześnie przez wzrost kursu dolara kupowała
drożej towary na Dalekim Wschodzie. To negatywnie wpłynęło na wyniki finansowe
spółki w 2015 roku. W bieżącym roku zarządzający spodziewają się niższych
kosztów nowej marki, a zarazem znacząco wyższych przychodów z jej sprzedaży.

Obecnie
największą pozycję portfelową funduszu stanowi spółka Symbio – producent
żywności ekologicznej. W pierwszych dwóch miesiącach 2016 roku przychody spółki
wzrosły o blisko 100% rok do roku, a nowe kontrakty handlowe pozostają
pozytywnym impulsem wzrostowym również na kolejne miesiące.

–
W minionym kwartale ważnym wydarzeniem było ogłoszone przez fińską spółkę Fortum
i zakończone sukcesem wezwanie na akcje Grupy Duon (niezależny dystrybutor gazu
i energii elektrycznej, Capital Partners SA założycielem spółki) po cenie 3,85
zł za walor. Tym samym zakończyliśmy inwestycję w Duon rozpoczętą przed rokiem
przy cenie 1,70 zł, uzyskując z tej transakcji bardzo wysoką roczną stopę
zwrotu – podkreśliła Joanna Kwiatkowska, Członek Zarządu TFI Capital Partners
oraz Zarządzająca Aktywami CP FIZ.

***

TFI
Capital Partners

TFI Capital
Partners to niezależny podmiot inwestycyjny skoncentrowany ma zarządzaniu
funduszami zgodnie ze strategiami inwestycyjnymi absolute return i private
equity. SubfunduszeCP FIZ zarządzane przez zespół TFI Capital Partners będą
zamknięte dla nowych inwestorów po osiągnięciu poziomu 250 mln zł aktywów.

Zespół
inwestycyjny TFI Capital Partners składa się z wysokiej klasy profesjonalistów
z wieloletnim doświadczeniem rynkowym, popartym licznymi sukcesami. Z TFI współpracują
również renomowani doradcy finansowi, biznesowi i prawni, którzy uczestniczą w
budowaniu wartości przedsięwzięć z portfela inwestycyjnego.

W związku z
uzyskaniem w 2015 roku przez subfundusz CP Absolute Return najwyższej stopy
wśród wszystkich polskich funduszy rynku kapitałowego, zarządzający portfelem
funduszu zostali laureatami prestiżowej nagrody Gazety Giełdy „Parkiet” –
Złotego Portfela, zdobywając ten tytuł w dwóch kategoriach: Najlepszy fundusz
absolutnej stopy zwrotu oraz Najlepszy wynik wśród funduszy inwestycyjnych
rynku kapitałowego.

____________________________________________________________________________________________________________

Załącznik 1:

Tabela – wzrost wyceny subfunduszy CP FIZ oraz zmiana wartosci WIG 4Q2014-1Q2016

____________________________________________________________________________________________________________

Załącznik 2:

Wykres- wzrost wyceny subfunduszy CP FIZ i zmiana wartości WIG 4Q2014-1Q2016