Przychody Grupy
Cormay już 9-cyfrowe, rekordowe są też zyski
- Wzrost
przychodów w I-IV kw. 2012 r. o 17,2 proc. rdr, EBITDA – o 13,4 proc.,
operacyjnego cash flow – o 66,5 proc. - Wsparcie obecnych projektów rozwojowych
dofinansowaniami UE przekracza 43 mln zł - Zrealizowana przez Orphée akwizycja
włoskiej Grupy Diesse za 15 mln EUR stwarza ogromną przestrzeń na synergie i
kolejne etapy rozwoju rewolucyjnej platformy IVD
W trakcie czterech kwartałów
2012 r. Grupa PZ Cormay zanotowała 105,5 mln zł przychodów ze sprzedaży (+17,2
proc. rok do roku), pierwszy raz w historii przekraczając barierę 100 mln zł (9
cyfr). Grupa wygenerowała przy tym 17,6 mln zł wyniku EBITDA (+13,4 proc.).
Skonsolidowany zysk netto skoczył o 11,7 proc., do 15,3 mln zł. Bilansowa
wartość aktywów wzrosła o 56,4 proc., do 249,7 mln zł. Tymczasem zapasy
zwiększyły się jedynie o 13,5 proc. (do 37,4 mln zł), podobnie jak należności handlowe
(do 22,9 mln zł) handlowe.
– Nasza konsekwentna strategia dynamicznego rozwoju przy zachowaniu
restrykcyjnej polityki kosztowej przynosi solidne efekty. Mocno należy
podkreślić to, że prowadzimy szereg innowacyjnych projektów, rozwijamy
struktury sprzedażowe, reorganizujemy strukturę grupy, przejmujemy kolejne
komplementarne spółki, a jednocześnie potrafimy zarabiać coraz więcej i
generujemy dużo gotówki – komentuje Tomasz Tuora, Prezes Zarządu PZ Cormay
SA.
W
samym IV kwartale 2012 r. Grupa PZ Cormay zanotowała 26,7 mln zł przychodów (+7
proc. rdr), generując 43 proc. marży brutto na sprzedaży. Zysk operacyjny
przekroczył 2 mln zł (+26 proc.), a zysk netto – 1,9 mln zł (-48 proc.).
Wykazywany księgowo zysk netto nie jest jednak porównywalny rok do roku. W 2011
roku w skonsolidowanym sprawozdaniu rozpoznano blisko 2 mln zł aktywa
podatkowego, co w praktyce oznacza ujemną wartość podatku dochodowego. W IV kw.
2011 r. z tego tytułu wykazany zysk netto powiększył się o prawie 0,9 mln zł.
Tymczasem podatek w IV kw. 2012 r. to ponad 0,6 mln zł (w II półroczu to 1,1
mln zł, w całym 2012 r. jest bliski zera).
Gotówki znacznie więcej
Przepływy pieniężne Grupy
PZ Cormay z działalności operacyjnej w całym 2012 roku wyniosły 3,9 mln zł,
przebijając rezultat sprzed roku o 66,5 proc. Największą ujemną pozycją (-7,1
mln zł) są tu rozliczenia międzyokresowe, czyli ponoszone koszty, które są
związane z rozwojem nowych produktów. Tymczasem przed rokiem zakończyła się
faza prototypowa nowego analizatora biochemicznego Equisse (tradycyjna
technologia), a wszelkie wydatki rozwojowe z nim związane (6 mln zł) zostały
odjęte z rozliczeń międzyokresowych i przeniesione do wartości niematerialnych
i prawnych w bilansie (rozliczenia międzyokresowe wyniosły księgowo w 2011 r.
1,8 mln zł).
– Gdyby oczyścić rachunek cash flow z wydatków R[&]D i
zasilenia naszej irlandzkiej spółki w kapitał na rozwój, to przepływy
operacyjne byłyby wyższe o ponad 12 mln zł, przekraczając 16 mln zł. Wydatki te
mają jeden cel: przynieść w kolejnych okresach wielokrotnie wyższe zyski –
wyjaśnia Prezes Zarządu PZ Cormay SA.
Cenne dotacje UE
Warto zauważyć, że badania,
rozwój i wdrożenia innowacyjnych technologii w Grupie PZ Cormay znajdują
uznanie wśród instytucji przyznających dofinansowania ze środków UE. Dzięki
profesjonalizmowi i doświadczeniu zespołu Grupy PZ Cormay oraz istotnym
innowacjom, jakie rozwija, wszystkie obecnie prowadzone projekty rozwojowe są
finansowane w dużym stopniu z dotacji.
Łącznie wartość dotacji
przyznanych PZ Cormay SA przekracza już 43 mln zł. W 2012 r. przyznano spółce
ponad 6 mln zł dofinansowania do projektu wysokowydajnego analizatora
biochemicznego nowej generacji, dedykowanego laboratoriom analitycznym
(platforma technologiczna BlueBox). Wcześniejsze dofinansowania dotyczą rewolucyjnego
analizatora BlueBox, dedykowanego gabinetom lekarskim (6,6 mln zł; światowa
premiera podczas targów AACC na przełomie lipca i sierpnia br.), szybkiego i
dokładnego analizatora hematologicznego Hermes klasy 5-diff dla większych
laboratoriów analitycznych (7,3 mln zł, sprzedaż od 2014 r.) oraz analizatora
biochemicznego Equisse w klasycznej technologii dla laboratoriów analitycznych
(3,2 mln zł, sprzedaż od 2014 r.). Jednocześnie w styczniu 2013 r., po
wnikliwym procesie oceny merytorycznej, PZ Cormay SA otrzymała w procesie oceny
eksperckiej maksymalną liczbę punktów, zapewniającą dotację 20 mln zł na
stworzenie własnego centrum produkcyjnego BlueBoxa w specjalnej strefie
ekonomicznej pod Lublinem. Budowa ma rozpocząć się latem br. i potrwać 18 miesięcy.
– Dzięki zdobywaniu znacznych dotacji, jesteśmy w stanie
wprowadzać na rynek nowe produkty szybciej i efektywniej kosztowo. Przekłada
się to na realne zyski dla akcjonariuszy – komentuje Tomasz Tuora.
Diesse już w grupie
Prowadzone w 2012 r. negocjacje zaowocowały zawarciem
w lutym 2013 r. Umowy Akcjonariuszy oraz Umowy Sprzedaży Akcji włoskiej Grupy
Diesse (50% za 15 mln EUR). Diesse to najwyższej światowej klasy wytwórca
urządzeń i testów z zakresu immunologii (najbardziej zaawansowana technologiczna),
mikrobiologii i ESR. Grupa PZ Cormay nie była
dotychczas obecna w tych segmentach rynku, które stanowią około 40 proc.
światowego rynku diagnostyki in vitro (IVD), wartego globalnie około 48 mld USD
(pokrycie segmentów globalnego rynku IVD przez Grupę PZ Cormay przed i po
akwizycji Diesse przedstawiają wykresy poniżej).
– Korzystając z wynegocjowanych
praw, zamierzamy możliwie szybko po tej samej cenie nabyć pozostałe 50 proc.
akcji Diesse, aby w całości konsolidować zyski. Potencjał włoskiej spółki w
ramach Grupy PZ Cormay jest olbrzymi – mówi Prezes Tuora.
Liczne
synergie obejmują zarówno optymalizację kosztową, w tym redukcję kosztów
finansowych Diesse i optymalizację podatkową, jak również spodziewane istotne
zwiększenie sprzedaży powiększonej Grupy PZ Cormay. Synergie sprzedażowe
dotyczą zarówno rynków geograficznych (Diesse ma silną pozycję we Włoszech,
Francji i innych krajach rozwiniętych, podczas gdy dotychczasowa Grupa PZ
Cormay skupiała się na krajach rozwijających się), jak i rynków produktowych
(do hematologii i biochemii dołącza immunologia z analizatorem Chorus o dużym
potencjale rynkowym – na zdjęciu obok, bakteriologia i ESR). Grupa PZ Cormay
nabyła nie tylko dostęp do cennego know-how w immunologii, ale również do ponad
40 patentów, doświadczonego zespołu badawczo-rozwojowego wraz z
industrializowanymi obecnie nowymi liniami produktowymi oraz do mocy
wytwórczych i cenionej ma świecie marki Diesse.
Przychody Grupy Diesse przekroczyły w 2012 r. 22 mln euro (około 90 mln
zł), a wynik EBITDA – 5 mln euro (około 20 mln zł). W ocenie Zarządu PZ Cormay,
rezultaty finansowe będą rosnąć w istotny sposób już od bieżącego roku.
– Najszybciej uwidocznią się
pozytywne efekty kosztowe. Nasza konserwatywna symulacja mówi tylko o samych
efektach synergii, bez rozwoju organicznego, nowych produktów i akwizycji. W
perspektywie czterech lat symulacja ta szacuje roczny wzrost przychodów na 20
mln euro i 6,5 mln euro rocznie na poziomie operacyjnym wyniku finansowego
Grupy Orphée – wyjaśnia Tomasz Tuora.
Zgodnie z przyjętym podziałem kompetencji wewnątrz
Grupy PZ Cormay, przejęcia dokonała szwajcarska spółka zależna Orphée, przeprowadzając w
tym celu z sukcesem w październiku 2012 r. emisję akcji wartą 57,8 mln zł
(akcje notowane są na rynku NewConnect). Do Grupy Orphée, na mocy umowy o
reorganizacji z października 2012 r. w zamian za 3,4 mln akcji trafią w tym
roku wszystkie inne spółki zależne PZ Cormay SA oraz zorganizowana część mienia
PZ Cormay SA w taki sposób, aby Grupa Orphée odpowiadała za produkcję i
dystrybucję globalną, a PZ Cormay SA skupił się na działalności R[&]D,
zarządzaniu własnością intelektualną (patenty) i strategii, konsolidując zyski
całej Grupy. Po tej operacji PZ Cormay SA będzie posiadał 13,4 mln akcji Orphée
(67 proc. kapitału i głosów).
– Zapewniliśmy Grupie PZ Cormay i Orphée od 2013 roku kolejny skok skali
działalności i potencjału wzrostu w przyszłości. Własna spółka immunologiczna
wraz z relacjami biznesowymi w Europie Zachodniej zapewni również lepsze
przygotowanie na rynkowy sukces naszego innowacyjnego analizatora BlueBox i
rozwój naszej platformy badań POCT. Prace z nią związane trwają zgodnie z
planami – mówi Prezes Zarządu PZ Cormay SA.
***
Grupa PZ
Cormay
Lider branży
diagnostyki in vitro (IVD) w regionie
Europy Środkowej i Wschodniej, który działa obecnie już
w skali globalnej. Główne segmenty biznesowe to biochemia i hematologia, w
ramach których posiada portfolio innowacyjnych analizatorów oraz testów
diagnostycznych najwyższej klasy. Grupa PZ Cormay oferuje swoje produkty pod
markami PZ Cormay, Orphée (Szwajcaria), Audit Diagnostics (Irlandia) oraz Diesse
(Włochy). Innowacyjność Grupy wspiera doświadczony, międzynarodowy zespół
R[&]D.
PZ Cormay
jest w trakcie komercjalizowania rewolucyjnej na skalę świata technologii badań
diagnostycznych, która pozwoli z
jednej kropli krwi, pobranej na przykład z palca bez użycia strzykawki
i probówki, wykonać w kilkanaście minut pełne spektrum testów z dokładnością
przewyższającą aktualne standardy. Urządzenia będą niewielkich rozmiarów, a
koszty ich zakupu oraz obsługi znajdą się na atrakcyjnym poziomie. Dlatego
Spółka oczekuje dynamicznego rozwoju globalnego sektora point-of-care testing
(POCT), w tym rynek badań wykonywanych bezpośrednio w gabinetach lekarskich.