Raport bieżący 28/2017

Zarząd spółki Mercator Medical S.A. („Emitent”), mając na uwadze
niestandardową sytuację w otoczeniu biznesowym oraz w oparciu o wstępną
analizę dostępnych wyników finansowych Emitenta i poszczególnych
jednostek Grupy Emitenta w drugim kwartale 2017 r. przedstawia
szacunkowe wyniki drugiego kwartału 2017 roku.

Zarząd Emitenta wstępnie oczekuje, że przy skonsolidowanych
przychodach ze sprzedaży na poziomie 74,8 mln zł (wzrost o 8% w stosunku
do drugiego kwartału 2016 r.) skonsolidowany wynik operacyjny będzie
miał wartość około 0,1 mln zł (spadek o 98% w stosunku do drugiego
kwartału 2016 r.), skonsolidowany wynik EBITDA wyniesie około 2,2 mln zł
(spadek o 65 % w stosunku do drugiego kwartału 2016 r.), natomiast
skonsolidowany wynik netto wyniesie około 0,9 mln zł wobec 4,4 mln zł w
drugim kwartale 2016 r.

Głównymi powodami obniżenia rentowności działalności są: (1) brak
pełnego dostosowaniu rynkowych cen rękawic lateksowych do znaczącego
wzrostu cen surowca (kauczuku naturalnego), (2) wysoki kurs USD względem
PLN w końcu 2016 r. i na początku 2017 r., (3) relatywnie wyższe (w
USD) ceny nabycia rękawic w pierwszym kwartale 2017 r. w porównaniu z
pierwszym kwartałem 2016 r. jak również z czwartym kwartałem 2017 r.

Podobnie jak w pierwszym kwartale 2017 r., wyższe ceny surowca
przyczyniły się do wzrostu kosztów wytworzenia produktów sprzedawanych
przez Grupę Mercator Medical w drugim kwartale 2017 r. W okresie od
października 2016 r. do lutego 2017 r. średnie miesięczne ceny hurtowe
lateksu na Malaysian Rubber Exchange wzrosły z 4,88 do 7,98 MYR/kg.
Spadek cen surowca w drugim kwartale 2017 r. do średniego poziomu 6,14
MYR/kg nie znalazł odbicia w rentowności z powodu opóźnienia pomiędzy
datą kontraktacji a zużycia surowca.

Jednocześnie koszt lateksu stanowi w Mercator Medical (Thailand)
Ltd. ok. 40-60% wartości produktu gotowego (w zależności od wagi
rękawic, bieżącej ceny lateksu oraz stosowanej formuły chemicznej).

Pomimo wzrostu rynkowych cen rękawic w pierwszym kwartale 2017 r.
(które następnie w drugim kwartale 2017 r. obniżały się wraz ze
spadającą ceną surowca), nie udało się w pierwszym półroczu 2017 r. w
pełni przenieść wzrostu kosztów produkcji na odbiorców.

Dodatkowo, w drugim kwartale 2017 r. do sprzedaży w segmencie
dystrybucji trafiły rękawice (zarówno wyprodukowane z lateksu
naturalnego jak i syntetycznego) nabyte po relatywnie wysokich cenach w
poprzednim kwartale – spowodowało to obniżenie marż dystrybucyjnych,
mimo że jednocześnie umacniał się już złoty względem dolara
amerykańskiego.

Zarząd Emitenta zwraca uwagę, że zważywszy iż:

• od szczytu notowań cen lateksu w lutym 2017 r. obserwuje się
systematyczny spadek cen lateksu naturalnego do poziomu ok. 5 MYR/kg
obecnie,

• złoty systematycznie umacnia się do dolara amerykańskiego,

• spadają wyrażone w USD ceny nabycia towarów

Emitent spodziewa się poprawy rentowności działalności produkcyjnej
oraz dystrybucyjnej w kolejnych okresach. Emitent podjął również szereg
działań mających na celu poprawę efektywności operacyjnej segmentu
produkcji.