Zdecydowany wzrost wyników
Mercatora w I półroczu 2018, jeszcze lepsze perspektywy na kolejne okresy
Mercator Medical kontynuuje
powrót do wysokich marż. Zgodnie z opublikowanymi szacunkowymi danymi (więcej informacji tutaj), skonsolidowany wynik EBITDA
producenta i dystrybutora rękawic jednorazowych wzrósł w pierwszej połowie 2018
roku o 167% rdr, do blisko 16 mln PLN. Nastąpiło to przy rosnących o niemal 20%
(do 177,5 mln PLN) przychodach ze sprzedaży. Zysk netto był o blisko 380%
wyższy niż przed rokiem (5,3 mln PLN). Co więcej, również w porównaniu do
rezultatów sprzed dwóch lat (I połowa rekordowego 2016 roku) wzrosty były
znaczne i wyniosły odpowiednio: 38,1% (przychody) i 29,3% (EBITDA). Tak mocna
poprawa rezultatów operacyjnych to efekt pozytywnego otoczenia rynkowego oraz
trendów w zakresie cen surowców i rękawic (wpływ głównie na segment
produkcyjny).
W I połowie 2018 roku najbardziej
pozytywnie dla Mercatora – patrząc z perspektywy geograficznej – rozwijały się
rynki USA i Ukrainy. Zarząd jest również zadowolony ze sprzedaży na rynkach
hiszpańskim, czeskim i rumuńskim.
– Od czerwca 50% sprzedaży
rękawic z nowego zakładu kierowane jest na rynek amerykański. Wejście w życie
ceł na rękawice winylowe z Chin, a w konsekwencji wzrost cen tych najtańszych i
najsłabszych jakościowo produktów, spowodował zdecydowane zwiększenie popytu na
rękawice nitrylowe. To pozwoliło nam bardzo mocno zwiększyć sprzedaż w USA –
powiedziała Monika Durakiewicz, Członek Zarządu Mercator Medical SA.
W odpowiedzi na silny popyt
rynkowy spółka finalizuje rozbudowę mocy wytwórczych – fabryka rękawic z
lateksu syntetycznego to największa w historii Mercatora inwestycja (119 mln
PLN), dzięki której zdolności produkcyjne wzrosną o 150%, do 3 mld rękawic
rocznie. 
– Zakończenie inwestycji budowy zakładu rękawic nitrylowych planujemy we
wrześniu bieżącego roku. W czerwcu i lipcu uruchomiliśmy kolejne dwie linie
produkcyjne, a uruchomienie dwóch ostatnich planujemy na sierpień i wrzesień.
Spodziewamy się, że już od czwartego kwartału
wszystkie osiem linii produkcyjnych będzie wytwarzało rękawice nitrylowe z
wykorzystaniem pełnych mocy –
powiedziała Monika Durakiewicz.
–
Spodziewamy się znaczącego wzrostu przychodów w kolejnych okresach dzięki wykorzystaniu
pełnych mocy nowej fabryki w Tajlandii. Liczymy, że w najbliższych latach jesteśmy w
stanie rosnąć szybciej niż szacowany wzrost globalnego rynku, oceniany na około
8,5% – dodał Witold Kruszewski, Członek Zarządu ds. Finansowych w Mercator
Medical SA
Zaznaczył również, że w segmencie dystrybucyjnym Mercator stara się
mocniej zaistnieć w Europie Zachodniej.
–
Powoli, bo jest to proces, wchodzimy do Niemiec, Włoch oraz na rynki Wielkiej
Brytanii i Beneluksu –
podkreślił Witold Kruszewski.
Grupie Mercator sprzyjają warunki
rynkowe. Ceny lateksu naturalnego ustabilizowały się na zadowalającym poziomie,
a popyt na rękawice na globalnym rynku jest dobry.
– Staramy się poprawiać konwersję wyniku EBITDA na gotówkę, rośnie zysk
na poziomie EBITDA. Ta tendencja powinna być utrzymana. Po trzecim kwartale, po
zakończeniu inwestycji w fabrykę w Tajlandii, przestanie przyrastać już
zadłużenie, a w rezultacie chcielibyśmy mocno poprawić wskaźnik długu netto do
wyniku EBITDA – dodał CFO Mercatora.
Patrząc na wypracowany przez Grupę
Mercator zysk netto w I połowie 2018 roku, należy pamiętać, że jest on
obciążony wyceną aktywów i pasywów na skutek zmienności kursów walut, w
szczególności USD.
– Gdyby wyłączyć efekt wyceny aktywów i pasywów, w I połowie bieżącego
roku zysk netto byłby porównywalny do zysku netto osiągniętego w I połowie
dotychczas rekordowego dla Mercatora 2016 roku, kiedy nie było obciążeń
kredytami i wysoką amortyzacją – dodał Witold Kruszewski.
W najbliższych okresach Mercator
chce skoncentrować się na optymalizacji działalności oraz dochodzeniu do pełnej
efektywności działania fabryki rękawic z lateksu syntetycznego. Powinno to
ograniczyć zmienność w publikowanych
wynikach. W rezultacie Mercator zdecydował, że II kwartał 2018 roku to ostatni
okres, za który następuje publikacja szacunkowych rezultatów finansowych.
Przedstawiciele Mercatora odnieśli
się podczas spotkania do opublikowanych w marcu 2018 roku założeń programu motywacyjnego
dla kluczowych menedżerów na bieżący rok (więcej informacji tutaj),
określając, że są one realne do osiągnięcia.
– Po I półroczu, jeżeli chodzi o
realizację przychodów i wynik EBITDA, przekroczyliśmy 40%, jeżeli chodzi o
wynik netto – 50%. Założenia są realne do osiągnięcia w 2018 r. Wyniki w dwóch
ostatnich kwartałach powinny być – patrząc na nasze cele – lepsze niż w
pierwszej połowie roku, więc czujemy się dość komfortowo, jeśli chodzi o
realizację założonych parametrów – podkreślił Witold Kruszewski.
Jednocześnie przedstawiciele
Mercatora wskazali, iż nie ma jeszcze decyzji zarządu w kwestii rekomendacji wypłaty
dywidendy z zysku roku 2018.
– Priorytetem jest utrzymanie
bezpiecznego wskaźnika długu netto do wyniku EBITDA. Ostateczna decyzja co do
dywidendy należy jednak oczywiście do Walnego Zgromadzenia –
powiedział CFO Witold Kruszewski.
Dodał, że Mercator zamierza –
pozostając spółką wzrostową – regularnie dzielić się zyskami z akcjonariuszami.
Ostatnia wypłata pochodziła z zysku za 2016. Do akcjonariuszy trafiło 1,38 mln
zł dywidendy (9,5% skonsolidowanego zysku netto), czyli 0,13 zł na akcję.
Linki:
Prezentacja z konferencji – link
Informacja prasowa nt. szacunkowych wyników II kw. – link