Sanok Rubber

Raport wydano przy kursie 23,6 zł, a we wtorek o godz. 9.13 za jedną akcję spółki płacono na GPW 23,2 zł.

„W związku z nagromadzeniem niekorzystnych czynników takich jak
rosnące koszty surowców, pracy i energii, realizacja dużych inwestycji (m.in.
nowy zakład produkcyjny w Meksyku i nowy magazyn w Sanoku) oraz
uruchamianie nowych kontraktów w segmencie motoryzacyjnym, nastąpił
silny spadek marż Sanoka, w szczególności marży zysku brutto w
największym segmencie motoryzacyjnym, która zgodnie z oczekiwaniami w
2019 obniży się do 10,4 proc.” – napisano w raporcie.

Analitycy wskazali, że wycena spółki drastycznie spadła – o 70 proc. od rekordowego poziomu kursu w 2017.

„Obecnie większość tych negatywnych czynników znalazła odbicie w
wynikach finansowych spółki, oprócz jednego: spółka rozpoczyna
realizację licznych kontraktów dla branży motoryzacyjnej z tytułu
nominacji podpisanych w rekordowym 2016 roku” – napisali analitycy.

Ich zdaniem nadszedł okres przejściowy dla Sanoka.

„Dawne wysokomarżowe kontrakty charakteryzujące się wysokim
wolumenem są zastępowane nowymi, które z początku generują ujemne marże i
charakteryzują się niskim wolumenem. Ponadto spółka musi nauczyć się
efektywnego zarządzania nowymi kontraktami i dlatego jest oczekiwany
wysoki poziom odpadów i odrzuceń” – napisano w raporcie.

„W związku z powyższym oczekujemy dalszego pogorszenia marży w
segmencie motoryzacyjnym do 9 proc. w IV kw. 2019 i 10 proc. w 2019 w
porównaniu z 12,7 proc. w I kw. 2019 i 15,3 proc. w 2018″ – dodano.

Autorem raportu, którego pierwsza dystrybucja nastąpiła 23 lipca o godz. 8:35 jest Tomasz Rodak.

Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami DM BOŚ. (PAP Biznes)