Data: 19 maja 2023 roku
Miejsce: Warszawa
Temat: Omówienie sytuacji Grupy Sanok Rubber po Q1 2023 oraz perspektyw na kolejne okresy
Sanok Rubber w bardzo dobrej sytuacji finansowej po pierwszym kwartale 2023 roku
Specjalizujący się w wyrobach gumowych Sanok Rubber ma za sobą bardzo udany kwartał, szczególnie w porównaniu do analogicznego okresu sprzed roku. Wzrost obrotów o jedną piątą i wyniku EBITDA o ponad połowę oraz prawie trzy razy większy zysk operacyjny i ponad trzy razy większy zysk netto [więcej tutaj] zrobiły wrażenie na inwestorach, a akcje spółki na GPW cieszyły się wzmożonym popytem wśród inwestorów – w trakcie dnia kurs rósł nawet o blisko 10%, a obroty przekroczyły 1,1 mln zł (prawie 53 tys. akcji).
– Porównujemy jednak dwa zupełnie inne kwartały. Przed rokiem nie podwyższaliśmy jeszcze cen, a byliśmy po wielu kwartałach drożejących surowców, do tego końcówka kwartału to już wybuch wojny i wszystkie tego skutki. Teraz była już inna sytuacja, oczywiście cieszymy się z uzyskanych wyników, choć rentowności nadal mogłyby być lepsze – wskazał Piotr Szamburski, CEO Grupy Sanok Rubber.
W zwyżce wyniku EBITDA największy udział miała motoryzacja, która choć z założenia nie cechuje się wysokimi marżami, to nadrabia skalą. Zgodnie z oczekiwaniami rozwijały się mieszanki, siłą rozpędu szło jeszcze budownictwo.
– Z kolei słabo sprzedawały się pasy rolnicze, ale było to do przewidzenia ze względu na dużą skalę zakupów u naszych klientów w zeszłym roku, co było ruchem wyprzedzającym podwyżki cen. Korzystają więc z zapasów magazynowych – wyjaśnił Prezes Szamburski.
Grupa Sanok Rubber już po wcześniejszych kwartałach miała bardzo dobry jakościowo bilans, który po pierwszym kwartale dodatkowo jeszcze się polepszył.
– Wypracowaliśmy także rekordowy operacyjny cash flow, poprawiając kapitał pracujący. Obniżyliśmy też zobowiązania, płacąc dostawcom. CAPEX idzie zgodnie z planem – na cały rok planujemy około 70 mln zł. Mamy również bardzo dobrą pozycję gotówkową – do 107 mln zł wprost z bilansu trzeba dodać jeszcze 20 mln zł na lokatach terminowych – powiedział Piotr Dołęga, CFO Grupy Sanok Rubber.
– Dług netto do EBITDA, który spadł do 0,5, to bardzo komfortowy obszar. Z kolei o ile waluty dodały nieco zyskowności w pierwszym kwartale, to jak na razie w drugim efekt widzimy odwrotny – dodał Prezes Szamburski.
Omawiając ceny surowców używanych przez Grupę Sanok Rubber, prezes Piotr Szamburski wskazał na potwierdzenie wcześniejszych przewidywań o kontynuacji stabilizacji i wyczekiwania rynku na przebieg dalszego rozwoju sytuacji.
Pytania uczestników spotkania dotyczyły m.in. przejętej pod koniec kwietnia spółki BSP, specjalizującej się w systemach fasadowych.
– To nieduża firma w skali naszej Grupy, ale jednocześnie już teraz jest to mniej więcej 1/5-1/4 naszego segmentu budownictwa. Co więcej, spółka ta ma w naszej ocenie bardzo duży potencjał wzrostu dzięki wejściu do Grupy Sanok Rubber. Duże pojedyncze kontrakty dla systemów fasadowych potrafią mieć wartość całorocznych przychodów BSP z poprzednich lat. Z kolei kompetencje i technologie BSP będą długoterminowo wsparciem dla rozwoju naszego segmentu budownictwa. Będziemy pracować nad zastosowaniem naszych wyrobów gumowych w systemach BSP, które obecnie opierają się na aluminium – wskazał CEO Piotr Szamburski.
– Mamy świadomość, że mówimy o perspektywie dłuższej, bo teraz cykl w budownictwie wchodzi w gorszą fazę, ale to też być może dobry moment, żeby przygotować ten biznes na wzrost w przyszłości. Dużo mówi się o termomodernizacji, a systemy BSP wpisują się w najlepsze praktyki w tym zakresie. Referencje zastosowania systemów BSP są szerokie, od budynków mieszkalnych, przez biurowce po stacje metra w Warszawie. My możemy dodatkowo otworzyć BSP rynki zagraniczne – dodał Prezes Sanok Rubber.
Wskazał również, że Spółka pracuje nad drugą, większą akwizycją z potencjalną perspektywą finalizacji prawdopodobnie w przyszłym roku.
Pytania dotyczyły również perspektyw wynikowych kolejnych kwartałów.
– Widzimy, że rok 2023 układa się w ten sposób, że prawdopodobnie zobaczymy lepsze pierwsze półrocze niż drugie. W zeszłym roku pierwszy kwartał był słaby, a drugi bardzo mocny – wtedy uzyskaliśmy wiele kompensat za całe półrocze. Tymczasem w tym roku można spodziewać się raczej podobnych obu kwartałów pierwszego półrocza. Umocnienie złotego zmniejszające przychody i presja płacowa na pewno nie pomagają wynikom – od czerwca wejdą w życie podwyżki uzgodnione ze związkami zawodowymi, co oznacza około 2 mln zł dodatkowego obciążenia miesięcznie – wskazał CEO Sanok Rubber.
– Druga połowa roku będzie o wiele trudniejsza, ponieważ widać zahamowanie w przemyśle, które wynika najprawdopodobniej z zatowarowania. Oczywiście, warunki pogodowe będą wpływać na potrzebę uzupełnienia zapasów pasów w rolnictwie. W motoryzacji przewiduje się, że ilości i ceny będą spadały. Ceny samochodów zaczynają spadać, co może wskazywać, że popyt stygnie. Drugi kwartał raczej będzie pod względem ilości zamówień gorszy od kwartału pierwszego. Przewidujemy, że w segmencie budownictwa początek roku jest lepszy, a spowolnienie nastąpi w drugiej połowie roku. To spowolnienie może być trwalsze, bo gdy nie ma projektów budowlanych, to nie ma czego sprzedawać, a żeby te projekty znów się uruchomiły, potrzeba czasu – dodał Piotr Szamburski.
Nie obyło się również bez tematu dywidendy.
– Sytuację finansową na pewno mamy dobrą, widać potencjał. W stosownym czasie podejmiemy decyzję co do rekomendacji Zarządu w tej sprawie – powiedział Prezes Szamburski.
Więcej informacji można znaleźć w materiałach dostępnych poniżej.
Linki: