Data: 1 marca 2017 r.
Miejsce: Warszawa
Temat: Omówienie sytuacji biznesowej i finansowej grupy
Apator po IV kw. 2016 r. oraz perspektyw na przyszłość
75-80 mln zł
zysku netto to ostrożny plan na rok 2017
Grupa Apator wykonała zaktualizowaną prognozę wyników
finansowych na rok 2016, osiągając narastająco po czterech kwartałach zeszłego
roku ponad 870 mln zł przychodów i 64 mln zł zysku netto [więcej informacji tutaj – link].
Warto jednak przyjrzeć się skonsolidowanym rezultatom Apatora z pominięciem
zależnej teleinformatycznej spółki Apator Rector, która przejściowo notowała
straty ze względu na urealnienie wyceny kończonych kontraktów długoterminowych.
W takim ujęciu przychody miały wartość niecałych 859 mln zł (+15% rok do roku),
wynik EBITDA to 133 mln zł (+12%), a zysk netto – prawie 84 mln zł (+17%).
– Rok 2016 to zdecydowanie pozytywny wpływ segmentu
pomiarowego, w szczególności w zakresie liczników energii elektrycznej i gazu,
dobre wyniki linii łączeniowej oraz dynamiczny wzrost eksportu, który odpowiada
już za połowę sprzedaży grupy – powiedział Andrzej Szostak, Prezes Zarządu
Apator SA.
– Zawiązane we wrześniu rezerwy związane z Apator Rector
według naszej najlepszej wiedzy wyczerpują potencjał strat tej spółki i tak jak
planowaliśmy od IV kwartału jest ona neutralna dla wyników skonsolidowanych,
posiadając potencjał, zasoby i referencje do realizacji rentownych kontraktów w
przyszłości. Jest to strategicznie ważne aktywo. Naszym zamiarem jest
zakończenie i rozliczenie obecnych dwóch kontraktów długoterminowych w tej
spółce do połowy roku i uwolnienie tym samym jej możliwości realizacji innych
prac – dodał Prezes Szostak.
Patrząc na dekompozycję przychodów grupy Apator za 2016 rok,
widać wzrost sprzedaży w segmencie pomiarowym o 22%, do 678,9 mln zł. To był
ogólnie bardzo dobry rok w zakresie liczników energii elektrycznej, jak również
eksportu gazomierzy (Wlk. Brytania, Holandia), liczników energii elektrycznej
(Maroko, Belgia) i wodomierzy (UE). Natomiast przychody segmentu automatyzacji
pracy sieci (APS) spadły o 6%, do 139,9 mln zł, przy czym zniżyła się sprzedaż
wspomnianej spółki Apator Rector z sektora ICT (korekty rozpoznanych wcześniej
przychodów) oraz spółki Apator Elkomtech (linia sterowania i nadzoru), która
ucierpiała ze względu na spadek wartości inwestycji w energetyce zawodowej. W
ramach segmentu APS nastąpiło natomiast umocnienie pozycji rynkowej i wzrost
sprzedaży w zakresie linii łączeniowej. W zakresie aktywów non-core (spółki
Apator Mining i Apator Control) widać było z kolei spadek zamówień w sektorze
górniczym i przemyśle ciężkim.
– W firmach produkcyjnych kołem zamachowym wyników są
przychody. Dlatego też w segmencie pomiarowym zanotowaliśmy wzrost wyniku i
marż, do czego przyczynił się także miks produktowy z większym udziałem
produktów o wyższej marży, jak również program efektywnościowy w zależnej
spółce Pafal, produkującej liczniki indukcyjne. Natomiast w segmencie APS i
non-core zanotowaliśmy w naturalny sposób spadki – powiedział Piotr Nowak,
Członek Zarządu ds. Finansowych w Apator SA.
Zwrócił jednocześnie uwagę na wzrost inwestycji w kapitał
obrotowy do 221 mln zł (+14%), kontynuację inwestycji rozwojowych (43 mln zł /
rok) w zakresie wzrostu mocy produkcyjnych, rozwoju i wdrożeń nowych produktów
i technologii i automatyzacji procesów. Jedocześnie umiarkowany wzrost
zadłużenia netto pozostawia wskaźnik dług netto do EBITDA LTM na bezpiecznym
poziomie 1,6.
– Wśród nowych produktów warto zauważyć wodomierze w
technologii ultradźwiękowej, które otwierają nam drzwi na wielu rozwiniętych
rynkach. Nie tylko w Europie. Chcielibyśmy wykorzystać również potencjał
sprzedażowy na Bliskim Wschodzie i w USA – powiedział Prezes Szostak.
Zaznaczył jednak, że w 2017 roku sprzedaż liczników
ultradźwiękowych będzie rzędu kilkudziesięciu tysięcy sztuk, co oznacza, że
pozytywny wpływ na rezultaty finansowe będzie ograniczony. Niemniej, Zarząd
Apatora prognozuje, że w 2017 roku spółka zanotuje 900-950 mln zł
skonsolidowanych przychodów (+3-9%), które pozwolą na wygenerowanie 75-80 mln
zł zysku netto (+17-25%). 
– Prognozowany wzrost zysku w ujęciu rok do roku jest
realnie jeszcze wyższy, gdyż należy pamiętać o zaksięgowanych w IV kw. 2016 r.
8,4 mln zł aktywa na podatek odroczony. Nasza prognoza opiera się na wielu
założeniach, ale widzimy więcej możliwości jej podniesienia niż obniżenia. To
konserwatywna prognoza – zaznaczył Prezes Andrzej Szostak.
Zarząd Apatora zapowiedział także zaproponowanie WZ wypłaty
1,05 zł dywidendy na akcję z zysku roku 2016. 0,35 zł zostało zaliczkowo wypłacone
w grudniu, zatem do akcjonariuszy może trafić jeszcze 0,7 zł na akcję. To
kolejne blisko 35 mln zł dywidendy, jaką może wypłacić Apator. Dotychczas w
swojej giełdowej historii spółka wypłaciła wprost akcjonariuszom aż 309 mln zł
w postaci dywidend.
– W kwietniu minie 20 lat obecności Apatora na GPW. Spółka z
jednozakładowego przedsiębiorstwa o przychodach rzędu 80 mln zł przekształciła
się w dużą grupę kapitałową z przejętymi 11 firmami, która zwiększyła przychody
i wartość ponad 10 razy. Podołała przy tym licznym wyzwaniom technicznym i
menedżerskim, a z pierwotnego Apatora pozostał do dziś jedynie zrąb linii
łączeniowej. To niezwykła droga, jaką przeszedł Apator przez te lata –
powiedział Prezes Szostak.
Dodał, iż dużą rolę w sukcesie Apatora mają z pewnością
menedżerowie, którzy wprowadzali spółkę na giełdę i którzy obecnie wciąż są jej
akcjonariuszami, zasiadając przy tym w Radzie Nadzorczej.
LINKI
Prezentacja z
konferencji -[gt] link
Informacja prasowa -[gt] link
Raport okresowy grupy
Apator za Q4 2016 -[gt] link