Czas:
12 września 2011 r.
Miejsce: Warszawa
Temat: Omówienie
wyników finansowych za I półrocze 2011 r., podsumowanie
restrukturyzacji oraz przedstawienie perspektyw Spółki na kolejne
okresy

Goście:
4 dziennikarzy, 20 analityków

Koelner
zbudował silny fundament pod dalszą ekspansję

Koelner,
jeden z pięciu największych w Europie producentów zamocowań, z
optymizmem patrzy w przyszłość. Ma ku temu solidne podstawy, a
jednocześnie jest w stanie ocenić koniunkturę nie tylko w naszym
regionie – rynek polski generuje mniejszość obrotów Koelner S.A.,
a spółka jest silnie zadomowiona w Europie Zachodniej. Jednocześnie
jest obecna w wielu innych regionach, jak na przykład w Zatoce
Perskiej, gdzie zdobywa prestiżowe kontrakty.

–
Zrestrukturyzowaliśmy
nasz biznes i finanse w taki sposób, że przynajmniej do 2014 roku
powinniśmy wykazywać dwucyfrowy wzrost przychodów. Próg 1 mld zł
przychodów jest już bardzo blisko nas –
powiedział
uczestnikom spotkania Radosław Koelner, Prezes Zarządu Koelner S.A.

Zmiany
w Koelner S.A. dotyczyły w głównej mierze przemodelowania
działalności operacyjnej, restrukturyzacji zadłużenia (2,4 mln zł
oszczędności rocznych na kosztach finansowych, wydłużenie
terminów spłaty), restrukturyzacji fabryki w Łańcucie (ma już
trwałą rentowność) i przejętej spółki w Wielkiej Brytanii
(Rawlplug) oraz fabryki w Rosji. Warto dodać również skrócenie
cyklu konwersji gotówki i obniżanie kosztów operacyjnych oraz
ogólnego zarządu.

Wiele
z tych działań przyniosło wymierne efekty już w I połowie br. W
okresie styczeń-czerwiec Kolener S.A. wygenerowała 326,5 mln zł
skonsolidowanych przychodów netto ze sprzedaży (wzrost o 21,7 proc.
rdr), 24,3 mln zł zysku operacyjnego (+249,8 proc.) i blisko 12,8
mln zł zysku netto. To zdecydowany przełom w porównaniu do
rezultatów z analogicznego okresu 2010 roku. Wtedy Grupa wykazała
0,2 mln zł straty netto. Warto spojrzeć również na wynik EBITDA,
który pokazuje ilość generowanej gotówki z działalności
operacyjnej. Tu zobaczyliśmy w I połowie 2011 roku wzrost o 104,5
proc. rdr, do 39,6 mln zł. W
rezultacie marża EBIT skoczyła z 2,6 do 7,4 proc., a marża EBITDA
– z 7,2 do 12,1 proc.
Trzeci kwartał również powinien należeć do udanych, o czym
świadczą najnowsze dane o sprzedaży w okresie wakacyjnym [Link sprzedaż w lipcu i sierpninu].
W efekcie Grupa Koelner planuje wydać na inwestycje do 2014 roku aż
60 mln zł, w tym na badania i rozwój, rozwój mocy produkcyjnych i
wprowadzanie nowych pozycji do asortymentu. Czy nie boi się
ewentualnego mocnego spowolnienia czy nawet ogólnoświatowej
recesji, co wieszczą niektórzy ekonomiści?

–
Jesteśmy spokojni o
naszą przyszłość dzięki dywersyfikacji marek (np. Rawlplug to
synonim mocowań w krajach anglosaskich), produktów, rynków i
klientów. To będzie wspierało nas w okresach koniunktury, ale –
tym bardziej – w okresach dekoniunktury. Wtedy bowiem mocniej
zaczynają liczyć się koszty przy potrzebie zachowania
dotychczasowego standardu produktów. A przecież remonty dróg,
ocieplenia domów czy produkcja samochodów nie zatrzymają się.
Widzimy wiele szans. Już teraz jesteśmy silnie konkurencyjni wobec
głównych konkurentów i jesteśmy w stanie bardzo mocno rozpychać
się na rynku –
zadeklarował
Radosław Koelner, Prezes Zarządu Koelner S.A.

Dodał,
że Spółka skupia się obecnie na wykorzystaniu potencjału
operacyjnego i finansowego, co stwarza olbrzymią szansę biznesową.
Stabilność akcjonariatu (rodzina Koelner posiada pakiet kontrolny)
stwarza dogodne warunki do realizacji długoterminowej strategii
rozwoju. Znajdują się w niej m.in. wysokie nakłady na badania i
rozwój (2-2,5 proc. przychodów), które – jak pokazują
dotychczasowe doświadczenia Spółki – powinny zaowocować wieloma
nowymi patentami i zastrzeżonymi wzorami przemysłowymi. To z kolei
zapewnia wyższe marże.

–
Skupiamy się poza
tym nad klientami z sektora przemysłowego i automotive, a nie nad
prostymi mocowaniami dostępnymi w sklepach detalicznych. To kolejna
jakościowa zmiana, jaka dokonała się w naszej Spółce
– zaznaczył Prezes
Koelner S.A.

Podkreślił
również, że na działalność Grupy niewielki wpływ mają
obserwowane zawirowania na rynku walutowym i surowcowym. W pierwszym
przypadku Grupie udaje się z powodzeniem stosować hedging naturalny
(przychody i koszty w dewizach), a w drugim – przenosić zmiany
kosztów na klientów.

Inwestorzy
nie zdyskontowali jeszcze pozytywnych zmian w Spółce, a kurs w
ostatnich tygodniach wyraźnie się obsunął na fali ogólno
rynkowych obaw o kondycję światowej gospodarki.

–
Kurs akcji jest
obecnie istotnie poniżej ceny z IPO w 2004 roku, a przecież Spółka
prowadzi dziś działalność na kilka razy większą skalę i ma
dużo lepsze fundamenty. Wycena na GPW zupełnie nie odzwierciedla
więc – w mojej ocenie – wartości fundamentalnej Koelner S.A. Będę
rekomendował skup akcji własnych na zauważalną skalę. Rada
nadzorcza zajmie się tą kwestią pod koniec września
– poinformował
zebranych Radosław Koelner, Prezes Zarządu Koelner S.A.

Szczegółowa prezentacja z konferencji [link]

Skonsolidowane
wyniki finansowe Koelner S.A. w I półroczu 2011 r. [link]